(BFM Bourse) - Les actions européennes corrigent vivement depuis la fin de la semaine passée, pénalisées par un cadre économique européen et une crise d'infrastructure de la zone euro qui sont entrés dans une nouvelle étape.
Les indices PMI (indices de confiance des directeurs d'achat) publiés hier au sein de la zone euro donnent un message pessimiste pour les perspectives économiques de l'Europe. Cette dernière est enfermée dans une crise de la croissance économique et de l'emploi, alors même que le niveau atteint par l'endettement public nécessite des plans de consolidation budgétaire qui vont sensiblement réduire les dépenses de l'Etat.
La crise de la dette devient très tendue en Espagne avec une hausse significative des rendements des obligations d'Etat sur toutes les échéances de premier ordre (2, 5 et 10 ans). L'Etat espagnol n'a pas besoin d'emprunter davantage sur les marchés avant la fin du mois d'août, les volumes sont donc assez faibles mais la demande d'aide des régions autonomes espagnols pourraient changer la donne.
Tous les yeux sont à présent tournés vers la Banque Centrale Européenne (BCE) qui a mis en sommet depuis plusieurs mois son programme d'achat de titres souverains de la zone euro (SMP). Les pare-feux européens ne peuvent pas encore acheter de la dette espagnole, notamment le MES qui se met en place progressivement.
Pour le moment, le Trésor espagnol n'a pas formulé de demande officielle d'aide car le programme de financement souverain de l'année 2012 est déjà bien avancé.
Sur le marché des changes, la tendance baissière des cours de la parité euro dollar ralentit à mesure que la zone support majeure comprise entre 1.1877$ et 1.20$ approche. Les 1.20$ sont un seuil graphique de dimension psychologique surveillé par tous les analystes, mais le véritable support majeur chartiste se trouve à 1.1877$, le plus bas du printemps 2010.
Cette zone majeure 1.1877$/1.20$ est la traduction graphique des 3000 points de l'indice CAC 40. Pour rompre les 1.1877$/1.20$, il faudrait une nouvelle donnée fondamentale fermement négative. Si la rupture intervient, elle sera très violente. Notre opinion est neutre à court terme, la parité euro dollar semblant en mesure de se stabiliser à court terme entre le support à 1.20$ et la résistance à 1.2163$.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
