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Le biais baissier de fond restait important sur la paire de devises Euro / Dollar, qui flirtait avec sa moyenne mobile à 20 jours, une résistance importante, sans parvenir à surfer sur le reflux des cours du brut. Le baril de Brent, la référence de Mer du Nord, repartait de toute façon déjà en hausse ce mardi, après avoir reflué significativement lundi dans le sillage d'informations de presse rapportant que Donald Trump privilégierait la voie diplomatique plutôt que de frapper l'Iran après les élections de mi-mandat. Axios a rapporté dimanche que, lors d'un appel avec le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu, Donald Trump aurait émis le souhait de laisser les négociations suivre leur cours plutôt que de frapper l'Iran immédiatement après les élections américaines.

Les cambistes continuent de digérer les dernières réunion de politique monétaire de part et d'autre de l'Atlantique, réunions toutes deux soldées par un statu quo sur les taux proprement dits, laissant la porte ouverte à une hausse de 25 points de base de la rémunération du Dollar et de l'Euro en décembre.

Côté européen, "le ton général était moins restrictif qu'en septembre", jauge Nadia Gharbi, Economiste Senior, Pictet Wealth Management. "Lagarde a notamment insisté sur l'absence d'effets de second tour. Elle a également souligné deux évolutions majeures depuis la précédente réunion : les prix de l'énergie et le coût plus élevé du financement à long terme, ce dernier pesant sur la croissance et les perspectives d'inflation. Elle a ajouté que la situation aurait pu justifier une hausse des taux, tout en soulignant que « nous disposerons de nouvelles informations » d'ici à la réunion de décembre, notamment de nouvelles projections des services de la BCE, deux nouvelles publications des chiffres de l'inflation, des données sur le PIB, des chiffres sur les salaires négociés ainsi que deux séries d'indices PMI."

La spécialiste après avoir fait un commentaire laconique sur le départ programmé et anticipé de Christine Lagarde, anticipe une fin proche du cycle de resserrement monétaire. "Le resserrement monétaire se transmet à l'économie réelle et cette transmission devrait encore s'intensifier. Le durcissement des conditions de financement pourrait peser de manière de plus en plus visible sur la croissance, ce qui conforte notre opinion selon laquelle la BCE est proche de la fin de son cycle de resserrement. Si le durcissement des conditions financières devrait peser sur l'inflation et la croissance, les prix de l'énergie restent une variable déterminante. En particulier, plus les prix de l'énergie resteront élevés longtemps, plus le risque d'effets de second tour sera important."

Outre Atlantique, les probabilités de hausse de 25 points de base de la rémunération des Fed Funds est désormais proche des 75%, au sens de l'outil FedWatch du CME Group.

Les cambistes suivront attentivement les résultats du scrutin des mid-terms, les élections de mi-mandat aux Etats-Unis. UBS estime "à 90 % la probabilité d'une majorité démocrate à la Chambre, contre 85 % en mai, et à 50 % celle d'une victoire démocrate au Sénat, contre 35 % en mai. L'exécutif devrait alors davantage recourir aux décrets présidentiels et aux mesures réglementaires". La banque entrevoit "des effets de marché surtout sectoriels : la santé pourrait bénéficier de compromis budgétaires, tandis que la défense, l'IA et l'énergie resteront sensibles aux arbitrages fédéraux. Dans l'IA, un durcissement réglementaire pourrait ralentir certains investissements".

"Alors que les investisseurs restent concentrés sur les valorisations de l'intelligence artificielle et les tensions géopolitiques, un risque semble passer au second plan : les élections de mi-mandat américaines. Le scrutin du 3 novembre 2026 pourrait pourtant modifier les marges de manœuvre budgétaires de Donald Trump, dans un contexte de dette élevée et d'incertitudes économiques. La Réserve fédérale, qui vient de maintenir ses taux à 3,75 % - 4 %, doit déjà composer avec une inflation persistante. Selon les résultats, les marchés pourraient réévaluer leurs anticipations de croissance, les rendements obligataires et la trajectoire du dollar. Des mouvements qui auraient également des répercussions sur l'Europe", alertent les experts du fonds d'investissement MYJ Capital.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1175$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La paire de devise est en phase d'inscription d'une mèche haute de bougie journalière au-dessus de sa moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé), ce qui avait déjà marqué les séances des 22 et 30 octobre. Le caractère de résistance de cette moyenne mobile est préservé.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1176 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0735 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1282 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 441 pips et le risque de perte s'établit à 106 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES