(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.

Sur fond de regain d'appétit pour le risque, et de détente obligataire outre Atlantique après les élections de mi-mandat, la paire de devises Euro / Dollar réagissait au-dessus de sa moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé). Ces élections, les fameux midterms ont tourné à la déconfiture pour Donald Trump et les républicains, qui perdent la majorité à la Chambre des Représentants. Le Sénat quant à lui, qui remettait en jeu un peu plus d'un tiers des sièges, est également à coloration démocrates. De quoi mettre des bâtons dans les roues trumpiennes pour la seconde moitié de son second mandat à la présidence de la fédération.

"Si ce résultat redessine la composition du Congrès, il ne modifie pas fondamentalement l'équilibre des pouvoirs à Washington. Les Démocrates ont remporté la majorité au Sénat, mais celle-ci reste bien en deçà des trois cinquièmes des sénateurs nécessaires pour mettre fin à une obstruction parlementaire et des deux tiers requis dans chacune des deux chambres pour passer outre un veto présidentiel. Le président Trump conservant son droit de veto, les grands projets de loi Démocrates se heurteront à un obstacle de taille", précise Michael Krautzberger, CIO Public Markets chez AllianzGI.

"Les investisseurs pourraient donc se concentrer moins sur des changements législatifs radicaux et davantage sur les domaines dans lesquels le nouveau Congrès pourra limiter l'action de l'administration par le biais du contrôle parlementaire, des nominations, du financement et de la législation bipartisane."

La monnaie unique profite de la réaction très positive des principaux marchés d'actions en Zone Euro ce mercredi à la suite du scrutin américain. Paris a gagné 1,96%, Francfort 2,22% et Milan 2,18%.

De son côté le Dollar souffrait du reflux du 10 ans, sous les 4,90%. Ce relâchement sur les taux s'explique par le fait que les opérateurs de marché s'attendent à ce que la prise de contrôle des démocrates aboutisse à davantage de blocage sur de larges dépenses budgétaires.

"La question sera de savoir si cette nouvelle configuration débouchera sur une paralysie politique ou sur des compromis en matière de dépenses publiques et de politique économique. Un gouvernement divisé peut également constituer un facteur positif pour les marchés, en limitant les grandes surprises législatives et en favorisant la recherche de compromis", explique Andrew Lake, de Mirabaud Asset Management.

"Pour les obligations du Trésor américain, deux forces contradictoires sont à l'œuvre : d'un côté, une plus grande discipline budgétaire pourrait favoriser une baisse des rendements, de l'autre, les blocages politiques pourraient accroître l'incertitude budgétaire et exercer une pression à la hausse sur les taux", ajoute-t-il.

Sur le front statistique, aucune surprise quant aux différents indices des prix à la consommation en Zone Euro. Dans l'assiette de produits la plus large, l'inflation atteint, comme le marché l'envisageait, la barre des 4% en rythme annuel. Hors éléments volatils (énergie, alimentation, alcool et tabac), la hausse des prix est limitée à 2,5% en octobre, comme c'était d'ailleurs le cas en septembre.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1220$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Nous suspendons momentanément nos positions vendeuses dans l'attente d'une validation, ou non, du franchissement de la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé).

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1108 USD et la résistance à 1.1327 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES