(BFM Bourse) - Sur fond de risque systémique sur un grand nombre de dettes souveraines européennes, l'Euro Dollar fait figure d'excellent baromètre de la tendance générale des marchés actions. Il a accompagné hier le rebond des marchés actions et confirme aujourd'hui avec une progression, mais qui reste de faible amplitude.
La nature « technique » du rebond de la veille faisait peu de doutes et nous insistions alors sur notre cible de moyen terme à 1.3752$. Cette cible est inchangée pour les prochaines semaines mais les prochaines heures de cotation devraient voir la paire Euro Dollar poursuivre son rebond technique.
Quels sont les facteurs fondamentaux dominants ?
Les facteurs qui ont déclenché le point de départ d'un mouvement baissier depuis les 1.46 $ n'ont pas disparu. Ces éléments dominants sont toujours les suivants :
1) La structure financière très dégradée de la Grèce, du Portugal et de l'Irlande (le taux irlandais à 10 ans s'affranchit des 13.5% ce matin).
2) La nouvelle tendance haussière des taux longs de deux grands pays européens, l'Italie et l'Espagne. Si cette dynamique devient durable, la monnaie unique européenne subira une forte pression baissière.
3) Des résultats d'entreprises européennes qui n'ont pas relancé la tendance haussière des marchés actions, même s'il s'agit des secteurs qui surperforment (exemple de L'Oréal ce matin).
L'analyse technique dévoile les données suivantes :
Facteurs positifs :
- Une ligne de tendance haussière hebdomadaire qui se situe actuellement à 1.3750 $ - Une configuration chartiste horaire qui confirme la formation d'une fondation au-dessus des 1.3837 $ avec un point d'accélération haussière à 1.4062 $
Facteurs négatifs :
- La résolution baissière d'un triangle (en noir sur le graphique journalier) est l'élément clef des dernières séances. Cette figure agit désormais comme une chape de plomb au-dessus de l'Euro Dollar et limite le potentiel de rebond. - Les moyennes mobiles courtes et longues convergent et font aussi obstacles aux cours. - Les indicateurs hebdomadaires dévoilent des dynamiques négatives inquiétantes.
Conclusion : opinion positive et objectif de rebond à 1.4228 $.
Les facteurs négatifs de fond prennent naturellement le dessus pour les prochaines semaines mais à très court terme, les arguments techniques appuient le scénario d'un rebond. Une structure horaire en tête et épaules inversée serait validée au franchissement significatif des 1.4062$. L'objectif de la reprise se situerait alors à 1.4228$.
A 11h45, l'Euro Dollar s'échange à 1.4107$. Notons enfin qu'un certain nombre de statistiques économiques vont rythmer la séance cet après-midi. A 14h30 seront indiqués les prix à l'importation aux Etats-Unis pour le mois de juin, suivie à 16h30 de l'évolution hebdomadaire des stocks de pétrole américain et du solde mensuel du budget fédérale des Etats-Unis à 20h.
Le conseil BFM Bourse
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