(BFM Bourse) - L'Euro continuait de dessiner une figure de consolidation face au Dollar, de façon parfaitement légitime après l'avancée du mois de juillet. Aucune certitude à ce stade sur l'amplitude ni la forme de cette consolidation, dont le cadre n'est pas encore entièrement défini.

Pour rappel, le Dollar a, sur l'ensemble du mois de juillet, clairement payé les errances du Président Donald Trump sur la gestion d'une crise sanitaire de Covid-19 qui a fait des Etats-Unis, à ce jour le pays le plus endeuillé de la planète, avec plus de 154 000 décès provoqués par l'infection par le SARS-Cov2. Le nombre de nouveaux cas quotidiens amorce enfin une décrue significative. La perspective d'une élection de Joe Biden, qui rimerait avec une montée en flèche de l'IS (impôt sur les société) continue de peser, à l'aune de l'écart entre les deux candidats dans les sondages.

Par ailleurs, les tensions géopolitiques, diplomatiques, commerciales et technologiques - ces dossiers étant intimement liés - ont pesé sur la dynamique du billet vert sur le mois écoulé, et affecté son statut traditionnel de valeur refuge, au profit de l'or.

L'actualité macroéconomique a clairement été dominée hier par les PMI, en particulier, en Allemagne, le PMI industriel pour juillet ressort à 51.8 et pour la France à 52.4. Un bol d'air au-dessus des 50 points, qui sépare par construction, une contraction d'une expansion du secteur considéré. Pour l'ensemble de la Zone Euro, l'indicateur ressort à 51.8 en juillet, contre 47.4 en juin, et un point bas à 33.4 en mai.

Chris Williamson, Chief Business Economist à IHS Markit, a commenté les derniers chiffres de l'enquête PMI: "Le secteur manufacturier de la zone euro a entamé le troisième trimestre sur une note très positive, la production enregistrant en effet sa plus forte hausse depuis plus de deux ans en juillet, portée par un rebond encourageant de la demande. De fait, les nouvelles commandes ont augmenté à un rythme plus soutenu que la production en juillet, tendance laissant anticiper une poursuite de la croissance des niveaux d'activité dans les usines de la zone euro en août. La hausse des carnets de commandes a également contribué à un regain de confiance dans le secteur, celle-ci retrouvant en juillet un niveau conforme au pic atteint en janvier dernier, soit avant la pandémie".

Aux Etats-Unis le PMI (ISM), traditionnellement à plus fort impact que le PMI d'IHS Markit a également battu la cible, en ressortant en nette hausse à 54.2.

Dans l'immédiat, la structure de la consolidation de la monnaie unique reste forte, avec l'appui en particulier de l'indice des prix à la production en juin, à +0.7% a dépassé les attentes pour la Zone Euro.

A suivre les commandes industrielles aux Etats-Unis à 16h00.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1795$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La paire de devises est encore dans la phase d'amorçage d'une figure de consolidation. Elle n'en a pas terminé d'en définir l'ampleur. Une bougie remarquable cette semaine, comme un marteau inversé par exemple, nous donnera cette semaine de précieux indices pour affiner une entrée à l'achat. Le timing n'est pas encore optimal pour ce faire. Nous avons dans l'immédiat le repère de la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé).

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1745 USD et la résistance à 1.2000 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES