(BFM Bourse) - L'Euro était de retour au contact de sa moyenne mobile à 50 jours (en orange), soit un test décisif au contact d'un niveau de résistance qui fait sens depuis la fin du mois de février. Et ce à l'approche de l'issue d'un nouveau Conseil des Gouverneurs de la Banque Centrale Européenne (BCE).

"Les pressions inflationnistes restent élevées et le Conseil des Gouverneurs vise à ramener rapidement ses taux directeurs en territoire neutre" résume Konstantin VEIT, gérant de portefeuille chez PIMCO, qui pense que "la Banque centrale européenne (BCE) relèvera ses taux directeurs de 75 points de base supplémentaires lors de sa réunion d'octobre. Nous nous attendons à une hausse supplémentaire de 50 points de base en décembre, ce qui ramènerait le taux directeur à 2 % et vers la limite supérieure de la plupart des estimations d'une configuration de taux directeur neutre pour la zone euro. Nous pensons que le Conseil Gouverneurs indiquera clairement qu'un cadre politique neutre pourrait ne pas être approprié dans toutes les conditions, et nous nous attendons à une transition vers des augmentations de 25 points de base l'année prochaine, alors que le cycle de hausse pivote de la normalisation de la politique au resserrement de la politique."

Côté Fed, les cambistes s'accrochent à une information du Wall Street Journal selon laquelle certains membres de la Réserve fédérale ne seraient pas contre l'idée de ralentir le rythme de son resserrement monétaire à partir de décembre avant de stopper les hausses de taux directeurs au début de l'an prochain. Toujours selon cet article, l'institution se dirigerait vers un relèvement de ses taux de 0,75 point de pourcentage (75 pdb), lors de sa prochaine réunion début novembre.

Dans l'immédiat, les opérateurs viennent de prendre connaissance de précieux indicateurs d'activité: les PMI (Purchasing Manager's Index), pour les services et l'industrie, en 1ère estimation pour le mois en cours. Retenons que la déception est vive sur la composante industrielle allemande, à -45,6, au plus bas depuis juin 2020... L'indice PMI Flash de la production manufacturière dans la zone euro se replie à 44,2 (46,3 en septembre). Soit un "plus bas" de 29 mois.

Chris Williamson, Chief Business Economist à S&P Global Market Intelligence, commente ainsi les derniers chiffres de l'enquête PMI Flash : "Bien que le ralentissement économique actuel résulte principalement de la hausse du coût de la vie, les inquiétudes se focalisent avant tout sur la crise énergétique et font chuter les niveaux d'activité, notamment dans les secteurs grands consommateurs d'énergie. Parallèlement, les tensions inflationnistes restent très élevées, les baisses des prix des matières premières induites par l'amélioration des chaînes d'approvisionnement ayant été contrebalancées par la hausse du coût de l'énergie et de la main d'œuvre ainsi que par la dépréciation de l'euro."

Vendredi l'indice Eurostat de confiance des consommateurs en Zone Euro n'est remonté que de façon marginale, à -28 points, toujours très nettement en territoire négatif.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 0,9840$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Nous reprenons notre travail baissier sur la paire de devises Euro / Dollar, avec un point d'entrée adéquat, suite à pullback sur parité ET moyenne mobile à 50 jours. Avec l'avantage d'avoir un niveau de stop loss clairement défini, ce qui fait monter en qualité mécaniquement le money management associé à l'opération. "Trend is your friend", nous enseigne le précieux adage boursier. Cette prise contact confère à l'opération proposé un intérêt statistique majeur.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 0.9837 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 0.9401 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0001 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 436 pips et le risque de perte s'établit à 164 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES