(BFM Bourse) - Les marchés actions sont entrés dans une phase de reprise technique stimulée par les bons résultats semestriels des entreprises américaines mais le marché des changes se montre toujours particulièrement inerte ces dernières heures.
Le Forex est en effet suspendu aux nouvelles concernant la gestion des dettes souveraines des Etats-Unis et de la Grèce et cette fin de semaine apportera son lot de réponses. Les dirigeants de la zone euro se réunissent demain pour annoncer la voie choisie pour restructurer la dette grecque mais personne ne peut prédire sérieusement quel sera l'impact sur la paire Euro Dollar.
Essayons d'envisager plusieurs scénarios :
Scénario 1, le plus positif : Un accord ne nécessitant pas de défaut sélectif est trouvé. Il sera essentiellement basé sur un allongement d'échéance et viendra pérenniser la consolidation budgétaire de la Grèce. Un tel accord serait très favorable à la zone euro avec un dégonflement certain des taux à 10 ans espagnol et italien. L'Euro Dollar s'affranchirait très probablement de la résistance à 1.4280$ dans ce cas de figure.
Scénario 2 : Le défaut d'une partie de la dette grecque devient une donnée macroéconomique acquise avec un coût financier pour les créanciers. Il n'est pas évident de mesurer l'impact qu'aurait la reconnaissance d'un défaut partiel mais la monnaie unique poursuivrait très probablement la phase baissière dans laquelle elle est enfermée depuis le mois de mai dernier. Nous confirmerions alors notre cible à 1.3750$ à court terme.
Scénario 3 : Un accord définitif n'est pas annoncé demain avec une nouvelle marge de temps autorisé pour concevoir un plan de restructuration. Le mouvement baissier reprendrait et verrait son momentum fortement se tendre. Le support majeur à 1.3750$ (correspondant à une ligne de tendance haussière hebdomadaire joignant les bas depuis l'année 2010) serait très certainement rompu. Le repli serait aussi à nouveau très marqué face au Franc suisse et au Yen japonais.
La décision qui sera prise ce jeudi au niveau politique va relancer la paire Euro Dollar dans un mouvement directionnel. Dans cette attente, nous maintenons notre opinion neutre pour la séance entre le support à 1.4014$ et la résistance à 1.4280$.
Cet après-midi, deux statistiques américaines seront publiées à 16h00 et 16h30 : les ventes de maison existantes et l'évolution des stocks de pétrole.
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