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Au jeu des spreads de taux, donc par rapport à l'étalon que constituent les taux allemands, l'Euro garde l'avantage, notamment après un indicateur ZEW de confiance dans l'économie qui a poursuivi sa décrue, plus profondément que ne l'envisageait la communauté financière.

Après le Sentix de confiance des investisseurs en Zone Euro lundi, le ZEW de confiance dans l'économie allemande, publié mardi matin, est également peu avenant. L'indice est ressorti en baisse à -12,2, au plus bas depuis décembre 2022. La première économie de l'union monétaire, formellement en récession, accuse le coup. L'outil d'analyse de "l'horloge du cycle économique Sentix se trouve fortement en territoire de récession, la composante "conditions actuelles" suggérant une croissance du PIB plus faible que ce que nous et le consensus prévoyons", insistent les analystes de Nomura dans une note de commentaire sur le Sentix.

Côté américain, le grand rendez-vous du jour est naturellement la publication des prix à la consommation (CPI), un des marqueurs de référence de l'inflation. L'occasion pour la Fed (et les cambistes !) de mesurer à quelle vitesse la machine économique se refroidit, autrement dit avec quelle efficacité les mesures de politique monétaire restrictive entreprises portent leurs fruits. Le rapport fédéral sur l'emploi privé au mois de juin, publié vendredi, a montré une très légère décrue des tensions.

"Le marché semble adopter des taux directeurs "plus élevés pour plus longtemps", repoussant les baisses de taux conformément aux messages de Jerome Powell, président de la Réserve fédérale (Fed), et de Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (BCE). Les taux courts ont réagi en premier, les taux longs commençant à rattraper leur retard au cours de la première semaine de juillet", notent les stratégistes de Muzinich & Co.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1020$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le spot vient de dépasser, sans franchise pour autant, un niveau à 1,1000, qui constituait jusqu'alors la borne haute d'un canal de dérive latérale. Les chiffres sur l'inflation américaine (à 14h30) seront essentiels pour qualifier de support ou de résistance, le cas échéant, ce niveau graphique.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1000 USD et la résistance à 1.1100 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES