(BFM Bourse) - Les marchés financiers n'ont pas entamé un rallye de fin d'année, la crise de la dette souveraine créant beaucoup d'incertitudes pour l'année 2012, notamment en Zone Euro. Depuis la mi-décembre, ils ont au contraire démarré une phase d'inertie étonnante, parfaitement identifiable par l'analyse technique.
Les déterminants fondamentaux deviennent chaque jour de plus en plus mince, à mesure que la période des fêtes de fin d'année approche. Nous pouvons malgré tout retenir cette semaine l'opération de liquidité à trois ans de la BCE en faveur des banques de la Zone Euro, pour un montant de 490 milliards d'euros.
Hier aux Etats-Unis, la Réserve Fédérale (FED) a lancé la dernière opération « Twist » de l'année, mécanisme de crédit qui a pour objectif de maintenir durablement à un niveau très faible les rendements à 10 ans du Trésor américain.
Nous apprenons ce matin que l'agence de notation Moody's maintient le triple A de l'Autriche avec une perspective stable. Il semble désormais peu probable que des pays encore notés triple A de la Zone Euro soit dégradé cette année.
Au sujet de la France, l'INSEE fait le bilan de l'acquis de croissance annuel, situé à 1.7% sur neuf mois, rendant donc presque certain l'objectif du gouvernement d'un taux de croissance économique de 1.75% sur l'ensemble de l'année 2011.
L'ensemble des ces facteurs n'est pas de nature à bouleverser la tendance de la paire Euro Dollar sur le marché des changes. Cette dernière demeure en position sous la résistance majeure à 1.3146$, ancien point bas annuel et ultime changement de polarité sur l'horizon de temps journalier.
Les cours ont effectué un pull back (mouvement de retour confirmant le changement de polarité, soit un ancien support majeur devant obstacle graphique pour les cours) dans la zone résistante comprise entre 1.3146$ et 1.3212$.
La paire Euro Dollar est toujours en transition latérale, la reprise de la baisse de fond demeure le scénario le plus probable tant que les cours restent sous 1.3112$.
A court terme, notre opinion est neutre, aucun mouvement significatif ne devrait intervenir aujourd'hui sur le marché des changes.
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