(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.

Le spot Euro / Dollar, s'il regagnait quelques pips ce jeudi à l'instar du DAX et du CAC, restait dans une dynamique négative de court terme, sur fond de craintes géopolitiques et monétaires.

Sur le front géopolitique tout d'abord, qui explique le regain de vigueur du Dollar refuge, les sources de tensions sont nombreuses. De quoi peser sur sur l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, et donc sur la monnaie unique.

"Si la thématique inflation / banques centrales devrait naturellement perdurer en 2024, cette nouvelle année ne pourra pas faire fi, à nouveau, des risques (géo)politiques tant les sujets sont nombreux aux quatre coins du globe" avertit Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire d'Auris Gestion.

"Au Moyen-Orient tout d'abord, où l'on pensait le conflit assez circonscrit mais qui pourrait finalement avoir plus de répercussions sur l'économie qu'initialement anticipé : les tensions en mer rouge sont en effet montées d'un cran au cours des derniers jours avec l'entrée d'un navire de guerre iranien dans la zone, ravivant les craintes d'une extension du conflit, au lendemain de frappes américaines sur trois navires houthistes, en riposte à des attaques sur le transporteur Maersk, dans le cadre de la force navale multinationale chargée de protéger les navires dans la zone."

"Passée un temps au second plan, la guerre en Ukraine revient également sur le devant de la scène avec l'intensification récente des bombardements", a poursuivi M Giudici.

Sur le front monétaire ensuite, les cambistes voient leur optimisme non pas douché, mais quelque peu érodé par des probabilités un peu moins fortes de voir la Fed amorcer sa baisse des taux dès le mois de mars. Les "Minutes" de la Fed, publiées hier soir, l'ont en quelque sorte confirmé. Ce traditionnel compte-rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Fed. En un mot, les marchés reviennent à davantage de réalisme sur le calendrier de baisses des taux. Notamment sur la première. Les minutes de la Réserve fédérale publiées après la clôture des marchés européens, ont en effet remis un peu les pendules à l'heure. Elles ont montré que ses membres sont dans l'ensemble beaucoup moins confiants que le marché dans le scénario d'un premier assouplissement monétaire dès le mois de mars.

La seconde partie de la semaine, côté statistique, sera tournée vers l'emploi américain, toujours très surveillé, à l'aune de ses tensions, et de l'impact de ses tensions sur l'inflation. On suivra donc attentivement à 14h15 les conclusions de l'enquête ADP et demain, le contenu du rapport NFP (Non Farm Payrolls) sur l'emploi privé.

Les cambistes ont pris connaissance dans la matinée d'une contraction de l'activité du secteur privé en zone euro en décembre, selon la dernière enquête de S&P Global auprès des directeurs d'achat. L'indice PMI HCOB composite est ressorti à 47,6 points en décembre, tout comme le mois précédent, après une première estimation à 47 points.

Hier au rayon statistiques, on retiendra que l'activité manufacturière américaine s'est redressée plus que prévu en décembre, à 47,4 points contre 46,4 en novembre, tout en restant sous les 50 points, niveau marquant la frontière entre contraction et expansion de l'activité. Du côté des offres d'emploi aux Etats-Unis, pour le mois de novembre, elles ont baissé plus que prévu, selon l'enquête Jolts à 8,79 millions contre 8,821 millions anticipés par le consensus et après 8,852 millions d'offres en octobre.

Les tensions sur le marchés obligataires, notamment sur les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans, ont crispé les opérateurs. Ces Treasuries 10 yrs sont repassés subrepticement au-dessus des 4% avant de se détendre à nouveau.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0955$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Un potentiel de reflux se dessine en direction de la moyenne longue à 50 jours (en orange), dont l'orientation reste nettement haussière. Son test sera d'ailleurs riche d'enseignements.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.0947 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0693 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1055 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 254 pips et le risque de perte s'établit à 108 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES