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Dans une actualité macroéconomique, géopolitique, monétaire et douanière très riche et dense, les forces acheteuses et vendeuses se neutralisaient sur la paire de devises Euro / Dollar, à proximité des 1,1780$ pour un euro.

Les cambistes continuent de digérer le dernier épisode en date sur la question des droits de douane imposés par Washington à ses principaux "partenaires" commerciaux. A savoir le camouflet subi par Donald Trump sur le caractère jugé illégal, par la Cour Suprême, des droits de douane dits "réciproques".

"Le taux moyen théorique des droits de douane US devrait baisser, passant de 17% à environ 13%", calcule Sébastien GRASSET, Directeur des Gestions d'Auris Gestion.

"Initialement en territoire négatif plus tôt dans la séance, les marchés US ont rebondi après la décision de la SCOTUS portés par la perspective d'une baisse des coûts d'importation et l'effet positif des possibles remboursements massifs de droits de douane pour de nombreuses entreprises. La réaction reste néanmoins prudente, faute de visibilité sur les remboursements potentiels, sur le sort des accords bilatéraux passés pour plaire à Tariff Man (cas notamment du Japon ou de l'UE) ou encore sur les nouveaux tarifs annoncés par l'administration Trump."

Si l'appétit pour le risque sur les actions reste ferme, et la volatilité implicite faible au sens du VIX qui passe sous les 20, la situation géopolitique n'en demeure pas moins un sujet d'attention majeur dans les salles des marchés. L'attention est "portée sur les tensions croissantes entre les États-Unis et l'Iran. Là encore, cela n'avait rien de surprenant. Ces risques étaient clairement signalés depuis un certain temps déjà".

"D'un point de vue investissement, nous pensons que les événements géopolitiques doivent toujours être évalués à travers leur incidence réelle sur la croissance mondiale ou les mesures prises par les banques centrales, en particulier la Fed. L'Iran est une économie relativement modeste qui produit environ 3 à 4 % de l'offre mondiale de pétrole, dont la majeure partie est exportée vers la Chine", tient à relativiser Brian Levitt, Chief Global Market Strategist et Head of Strategy & Insights d'Invesco.

Au chapitre statistique mardi, les cambistes ont pris acte de la publication très attendue de l'indice de confiance des consommateurs américains (Conference Board), en hausse à 91,2 points, au-delà des attentes. De quoi repousser un peu plus les perspectives d'une nouvelle baisse des taux fédéraux. Ce qui n'a pas ému outre mesure Wall Street. Ce mercredi, les données finales des prix à la consommation en Zone Euro ne se sont pas écartées d'un iota des premières estimations, à +2,2% en rythme annualisé, hors éléments volatils (alimentation, énergie, alcool et tabac).

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1780$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le "Chadburn" est repositionné sur "Standby", alors que la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) n'a pu apporter le soutien nécessaire, laissant ouverte la porte à une consolidation longue en direction de la moyenne mobile à 200 jours (en marron). Cette courbe de tendance de fond, bien que toujours haussière, perd progressivement de l'énergie.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1765 USD et la résistance à 1.1935 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES