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Peu de changement graphique à l'approche de la réunion de politique monétaire de la Banque Centrale Européenne, réunion qui s'achèvera jeudi. Après sept baisses consécutives la BCE devrait à l'issue de ce Conseil des Gouverneurs, valider une pause sur le "loyer" de l'Euro.

David Zahn, Responsable de la gestion obligataire européenne chez Franklin Templeton, anticipe: "La BCE devrait maintenir ses taux inchangés, une baisse en septembre reste possible mais peu probable. Les marchés seront attentifs au discours de Christine Lagarde concernant les risques commerciaux et la force de l'euro. L'inflation est proche de l'objectif, mais les menaces tarifaires assombrissent les perspectives. Ce sont les signaux politiques, et non les mesures concrètes, qui détermineront la réaction des marchés."

Sur les menaces tarifaires évoquées, la date butoir du 1er août approche.

"Compte tenu de la grande incertitude quant à l'issue des négociations (sur les droits de douane entre les États-Unis et l'Union européenne), nous ne modifions pas, à ce stade, nos prévisions économiques ni notre appel à une pause lors de la réunion de juillet de la BCE, suivie de deux baisses de 25 points de base du taux directeur, en septembre et en décembre", expliquent les économistes de Barclays.

"Bien que nous n'excluions pas la possibilité que les États-Unis et l'UE parviennent à un accord provisoire d'ici le 1er août qui maintiendrait les droits de douane moyens sur la plupart des produits de l'UE à 10%, nous pensons qu'il est plus probable qu'improbable que les droits de douane sur l'UE augmentent à partir de 10%, mais sans atteindre 30%", ajoutent-ils.

Sur le front statistique, les cambistes ont pris connaissance vendredi des données préliminaires de l'indice "U-Mich" de confiance des consommateurs outre Atlantique, ressorti légèrement au-dessus des attentes à 61,8. Conjugué avec la très bonne dynamique des ventes de détail publiée plus tôt dans la semaine passée, cette statistique révèle la santé de fer du moral du consommateur outre Atlantique. De quoi donner encore davantage de crédit au scénario d'un statu quo monétaire à la fin du mois, n'en déplaise à Donald Trump.

"Le président Trump a renouvelé ses attaques contre Jay (Jerome) Powell en début de semaine, en demandant apparemment à un groupe de législateurs républicains s'il devait limoger le président de la Fed. La raison ? Il estime que les taux d'intérêt sont trop élevés. Pourtant, il est loin d'être évident que l'économie américaine justifie actuellement de fortes baisses de taux, si tant est qu'elle en ait besoin", avancent les spécialistes de J. Safra Sarasin dans une note publiée ce vendredi.

Pourtant, Christopher Waller, l'un des gouverneurs de la Fed, a déclaré afficher "sa préférence pour une baisse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) lors de la réunion de fin juillet", lors d'un discours à New York.

"Il est toutefois peu probable que Waller n'obtienne le soutien du FOMC (Comité de politique monétaire de la Fed, NDLR) en juillet et c'est pourquoi les mouvements sur le marché obligataire sont modestes", explique Jim Reid économiste chez Deutsche Bank.

Trump ne cesse d'appeler Jerome "Too Late" Powell à abaisser le loyer du Dollar. Or ce dernier justifie son attitude prudente par les effets inflationnistes encore difficiles à quantifier des politiques budgétaires et commerciales extrêmes de la Maison Blanche.

Hier, les opérateurs sur devises ont pris connaissance de l'indice des indicateurs avancés du Conference Board, en contraction de 0,3%. A suivre à 16h00 ce mardi l'indice manufacturier de la Fed de Richmond, attendu en hausse, bien qu'encore en territoire négatif à -2.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,17$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Alors que les 1,1674 ont été rompus dans une volatilité certaine, nous attendons de jauger la qualité de la réaction du spot au contact de la moyenne mobile à 50 jours (en orange). Jusqu'ici, cette courbe de tendance de fond joue un rôle significatif de support, aussi précis que prédictif. C'est un outil puissant.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est positif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1695 USD. L'objectif de cours de notre scénario haussier se situe à 1.2464 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1459 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 769 pips et le risque de perte s'établit à 236 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES