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Aucune surprise contenue dans le paquet du Conseil des Gouverneurs de la BCE, hier. Résultat: la paire de devises Euro / Dollar se stabilise, à l'affût des chiffres sur l'emploi ce vendredi, à 14h30.
La réunion s'est achevée par une première baisse des taux, de 25 points de base. Pour autant, la BCE a prévenu qu'il ne fallait pas aller trop vite en besogne et crier victoire trop tôt sur la lutte contre l'inflation. L'institution a d'ailleurs révisé à la hausse ses prévisions d'inflation pour 2024 et 2025, par rapport aux projections de mars, ce qui sera de nature à alimenter les débats sur une éventuelle pause en juillet.
"La trajectoire future de l'assouplissement reste toutefois incertaine, compte tenu de la dynamique positive des récents indicateurs d'inflation et d'activité, ainsi que des commentaires prudents de la BCE. Nous nous attendons à ce que les décideurs de la politique monétaire maintiennent une approche dépendante des données", avance prudemment Gurpreet Garewal, Macro Strategist, Fixed Income & Liquidity Solutions chez Goldman Sachs Asset Management.
"La BCE dispose d'une marge de manœuvre pour procéder à de nouvelles réductions au second semestre, car les politiques monétaires seront encore perçues comme restrictives. Le débat porte sur les probabilités d'un troisième abaissement en décembre 2024 : le marché évalue à environ 50 % la probabilité d'une telle réduction", a réagi Mauro VALLE, Responsable Fixed Income chez GENERALI ASSET MANAGEMENT.
De l'autre côté de l'Atlantique, le marché va lorgner du côté du rapport NFP (Non Farm Payrolls), rapport fédéral sur l'emploi américain pour le mois de mai, à 14h30 ce vendredi. Il viendra confirmer ou infirmer les publications plutôt rassurantes, égrainées tout au long de la semaine sur l'emploi (JOLTS, ADP, inscriptions aux allocations chômage), publications qui ont permis un apaisement relatif sur le 10 ans américain, désormais à proximité immédiate des 4,3%.
Concernant ce NFP, le taux de chômage est attendu stable à 3,9% de la population active, les salaires moyens horaires en hausse de 0,3% et le nombre de créations de postes dans le secteur privé (hors agriculture) à 182 000.
Un rapport moins ferme qu'anticipé peut avoir des conséquences baissières sur le rendement du 10 ans, et par ricochets, haussières sur l'EURUSD.
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0890$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
La paire de devises a inscrit un double sommet sut les 1,0885$ qui s'affirment davantage en niveau de résistance, sous lequel le biais baissier peut reprendre ses droits. Surtout en cas de réintégration rapide de la partie inférieure à une oblique (tracée en noir), repère graphique majeur. Dans l'immédiat les bandes de Bollinger se resserrent, laissant augurer un accroissement de la volatilité.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Notre point d'entrée est à 1.0894 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0551 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0961 USD.
L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 343 pips et le risque de perte s'établit à 67.000000000002 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
