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Le spot Euro / Dollar formait une figure de pullback sur une oblique haussière, renforçant l'idée que la semaine qui s'ouvre sera cruciale sur le front technique.

Vendredi les cambistes ont pris acte de données d'inflation pour le mois d'août conformes aux attentes. Selon l'indice PCE, baromètre phare d'inflation de la Réserve fédérale américains, les prix à la consommation ont progressé le mois dernier, de 2,7% sur un an, et de 2,9% sur un an en données sous-jacentes ("core PCE"). Une évolution des prix qui s'avère en ligne avec les attentes.

"La mesure d'inflation préférée de la Fed, le 'core PCE', ne montre toujours pas de signe franc d'accélération, les hausses de droits de douane n'expliquant qu'un surplus d'inflation d'environ 3 dixièmes en cumulé. Dans ces conditions, la Fed n'hésitera pas à prioriser la stabilisation du marché du travail par rapport à l'inflation si nécessaire", avance Bastien Drut, responsable de la stratégie et des études économiques chez CPRAM.

Rappelons que la Fed a repris, pianissimo, son processus d'assouplissement monétaire par une baisse de 25 points de base de son principal taux directeurs le 18 septembre.

"Mardi soir, Jerome Powell a mis en garde contre des baisses de taux « trop soutenues » qui feraient déraper l'inflation. Selon lui, les taux d'intérêt sont actuellement « au bon niveau pour réagir aux évolutions économiques potentielles ». La baisse de 25 bps actée [le 18/09] a été présentée comme une baisse « de précaution » pour permettre à l'économie américaine de retrouver de l'allant et d'éviter une trop forte dégradation du marché du travail", éclaire Grégoire KOUNOWSKI, Investment Advisor chez Norman K.

A suivre en priorité les ventes de logements en cours outre Atlantique à 16h00 et de nouvelles interventions de membres de la Fed.

Jeudi la batterie de statistiques macroéconomiques américaines au programme n'a fait que renforcer l'approche prudente de J Powell dans son processus de baisse (très) progressive des taux directeurs. Dans le détail, les données finales du PIB au deuxième trimestre, ressorties bien au-delà des précédentes estimations, à +3,8% en rythme annualisé, ont clairement marqué la séance. Par ailleurs, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, à 218 000 nouvelles unités, ont plutôt agréablement surpris, tout comme la dynamique des commandes de biens durables.

Au chapitre douanier, l'insaisissable et imprévisible Donald Trump a ouvert un nouveau chapitre, et a annoncé jeudi soir une batterie de nouvelles surtaxes douanières, avec un taux de 100% sur les médicaments brevetés importés, de 25% sur les importations de poids lourds et de 50% sur les armoires de cuisine et lavabos. A noter que l'essentiel des droits de douane décidés unilatéralement par la Maison Blanche depuis le début de cette offensive commerciale ont été jugés "illégaux" par une Cour d'appel fédérale.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1720$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La rupture de la droite oblique baissière tracée en noir ne remet pas, à ce stade en tous cas, en doute la puissance de la tendance primaire haussière, mais apporte son lot de questionnement sur le besoin de consolidation de la paire de devises. Nous émettons de nouveau une opinion neutre sur le spot EURUSD.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1608 USD et la résistance à 1.1835 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES