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L'Euro, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, fait une pause sous la moyenne mobile à 20 jours (en bleu) avec l'appui d'espoirs sur le commerce international. Trump s'est déclaré optimiste que la signature d'un accord commercial sino-américain, dont les contours viennent d'être négociés par des représentants des deux superpuissances.

Par ailleurs, le président brésilien Luiz Inacio Lula da Silva a déclaré lundi 27 octobre entrevoir d'ici les prochains jours un accord commercial Brésil-États-Unis, qui pourrait alléger les droits de douane imposés par Donald Trump sur fond de tensions bilatérales. "Je suis convaincu que d'ici quelques jours, nous trouverons une solution définitive entre les États-Unis et le Brésil, afin que la vie continue d'être belle et joyeuse", a affirmé Lula à la presse à Kuala Lumpur.

Au chapitre statistique vendredi, les cambistes ont pris connaissance des premières estimations des baromètres d'activité PMI pour les services (54,5) et pour l'industrie (50) en octobre en Zone Euro.

"La faiblesse de l'économie française pèse de plus en plus sur les performances de la zone euro. Alors que la situation économique s'est nettement améliorée en Allemagne, la contraction s'est accélérée pour un deuxième mois consécutif en France. En conséquence, la croissance de la zone euro, bien que légèrement plus rapide qu'en septembre, a été beaucoup moins marquée qu'elle n'aurait pu l'être sans l'impact des faibles performances du secteur privé français", a éclairé Dr. Cyrus de la Rubia, Chef économiste à Hamburg Commercial Bank.

Par ailleurs les cambistes ont été rassurés par les prix à la consommation aux Etats-Unis, publication majeure qui a pris un retard énorme en raison des effectifs rendus réduits par le shutdown. Hors prix alimentaires et de l'énergie, l'inflation a atteint 3% en septembre alors que les économistes interrogés par le Wall Street Journal anticipait un taux de 3,1%.

"Le rapport sur l'inflation de septembre confirme que les hausses de droits de douane n'auront eu qu'un effet limité sur l'inflation en 2025 et en tout cas très largement inférieur à ce qui avait été anticipé", souligne Bastien Drut de CPR AM. "Ce rapport est également très rassurant pour les autres composantes de l'inflation sous-jacente, à savoir le logement et les services hors logement, et va donc permettre à la Fed (la Réserve fédérale américaine, NDLR) de se focaliser sur la dégradation du marché du travail. Les baisses de taux d'octobre et décembre semblent acquises" poursuit-il.

Ce lundi, l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne vient de ressortir en légère hausse à 88,4, battant de peu les attentes. C'est la composante "attentes pour les prochains mois" qui participe le plus à ce score encourageant.

La semaine qui s'ouvre sera dense sur le plan de la politique monétaire, avec dès mercredi 29/10, l'issue de la réunion d'un Comité de politique monétaire de la Fed. Une baisse de 25 points de base des principaux taux directeurs est l'hypothèse de travail privilégié.

Guy Stear, Responsable stratégie marchés développés au sein de l'Amundi Investment Institute prévoir que "la Réserve fédérale américaine procédera à des baisses de taux en octobre, en décembre, puis encore deux fois au cours du deuxième trimestre 2026."

"Mais le marché l'anticipe aussi, et la question la plus intéressante est de savoir si la conférence de presse de la Fed soutiendra les baisses très agressives intégrées dans la courbe jusqu'au début 2027. Autre point désormais tout aussi important : la manière dont la Fed envisage de répondre à la baisse de liquidité sur le court terme, compte tenu des importantes émissions de dette souveraine de ces derniers mois. Si la Réserve fédérale américaine ne respecte pas les attentes très agressives du marché en matière de baisses de taux, nous pourrions assister à une faible hausse des rendements de l'obligation du Trésor à 2 ans, mais ils pourraient également être soutenus, si la Fed commence à accroître la liquidité dans le système.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1640$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L'oblique haussière qui prévalait jusqu'ici (en noir sur le graphique) est désormais rompue, avec pullback de confirmation. L'avis négatif est proposé sous cette oblique, alors que l'indice de force relative s'effondre. La moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) vient de rompre dans un angle importante la trajectoire de sa consœur à 50 jours (en orange).

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1642 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1013 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1761 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 629 pips et le risque de perte s'établit à 119 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES