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La monnaie unique s'accordait une consolidation sereine face au billet vert, alors que les cambistes vont devoir composer avec un programme macroéconomique très chargé cette semaine, pas forcément en quantité mais en "qualité": l'agenda de la semaine comporte des indicateurs à fort impact potentiel en cas d'écart au consensus. Coup d'envoi dès hier avec, à 16h00 (Heure de Paris), l'indice de confiance des consommateurs (Conference Board). Un indicateur à fort impact, dans une économie où traditionnellement, la création de richesse nationale est très dépendante de la qualité de la consommation intérieure. Il est ressorti en légère hausse, dépassant les attentes, à 102.

Poursuite des "festivités" ce mercredi avec des données de PIB américain, les données préliminaires des prix à la consommation en novembre en Zone Euro jeudi, tout comme les prix PCE, mesure de prédilection de la Fed dans son appréciation de la dynamique des prix. De quoi jauger encore plus finement de la crédibilité d'un scénario de type "Boucle d'or", scénario idéal où une inflation mesurée et maîtrisée viendrait cohabiter avec une croissance, faible mais continue.

Le marché est d'ailleurs resté attentif aux interventions des membres de la Réserve fédérale américaine (Fed) qui tiendra sa prochaine réunion de politique monétaire les 12 et 13 décembre prochains.

Le gouverneur Christopher Waller a estimé être "de plus en plus confiant" quant au fait que le niveau actuel des taux directeurs de la banque centrale puisse permettre à l'inflation de revenir autour des 2%, selon des propos rapportés par CNBC. Le président de la Fed de Chicago, Austan Golsbee, a lui simplement jugé que l'inflation diminuait sans pour autant s'inscrire dans la cible voulue par l'institution américaine, rapporte Bloomberg.

Dans l'immédiat, c'est toujours un scénario de type Boucle d'or qui a les faveurs des cambistes. "En économie, le scénario « boucle d'or » fait référence à une situation optimale où la croissance est modeste, mais bien réelle, et l'inflation modérée", rappelle Christopher Dembik, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet AM.

Le terme est emprunté à un personnage d'un conte populaire, Boucle d'or et les Trois Oursons, où une petite fille découvre une maison vide, au cœur de la forêt. Attirée par l'odeur alléchante des bols de chocolat chaud (ou de porridge, selon les versions !), la fillette s'abandonne à la dégustation des 3 bols alignés sur la table: celui de maman ourse, de papa ours, et du petit ourson. Sa préférence va à celui de ce dernier, ni trop chaud, ni trop froid...

"C'est désormais ce scénario qui domine sur les marchés financiers après la publication de l'inflation aux États-Unis", poursuit M Dembik. "En termes de politique monétaire, cela entraîne deux conséquences : 1) le taux terminal est certainement atteint aux États-Unis ; 2) une baisse des taux est peut-être en ligne de mire. Le marché monétaire prévoit une première baisse en mai 2024 contre juin 2024 il y a encore quelques jours de cela."

A suivre les données préliminaires du PIB T3 aux Etats-Unis à 14h30.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0975$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

A ce stade, une observation essentielle s'impose. A la suite de la formation du marubozu d'école mardi 14/11, le spot a construit une consolidation extrêmement courte, en fanion sur la partie haute de la bougie évoquée, avant de s'élever précocement, preuve de l'impatience bouillonnante du camp acheteur.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.0929 USD et la résistance à 1.1012 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES