(BFM Bourse) - Depuis le début du mois de janvier, les marchés financiers ont dévoilé un optimisme à toute épreuve, sur fond d'une macroéconomie et d'une microéconomie américaine très favorable. En Zone Euro, alors que les indicateurs économiques qui ont été publiés indiquent clairement que le premier semestre 2012 sera mauvais en terme de croissance économique et d'emplois, les investisseurs scrutent l'évolution des négociations entre la Grèce et ses créanciers privées.
Un accord est annoncé comme imminent depuis une quinzaine de jours mais c'est probablement ce lundi 30 janvier qui devrait voir la publication officielle de l'accord d'échange dette grecque, entérinant enfin l'effacement partiel de la dette souveraine de la Grèce et permettant au pays de se projeter plus sereinement sur les 10 prochaines années.
Un sommet européen clef a lieu aujourd'hui et il est précédé d'une rencontre tripartite entre l'Allemagne, la France et l'Italie, les trois économies dominantes de la Zone Euro.
Le marché attend un certain nombre de facteurs, sans quoi, il ne parviendra probablement pas à entretenir la belle dynamique haussière observée depuis la fin du mois de novembre dernier.
1) Une restructuration définitive et à long terme de la dette souveraine de la Grèce
2) La mise en place concrète du Mécanisme Européen de Stabilité (MES), pour maitriser le coût de financement souverain des pays les plus faibles de la Zone Euro.
En tant que baromètres, le marché des changes et le marché des taux dévoilent un message plutôt rassurant sur la Zone Euro avec des taux à 10 ans qui reculent et une tendance haussière à court terme pour la parité Euro Dollar.
Après deux semaines de reprise des cours de la parité Euro Dollar, des objectifs de cours ont été atteints, une période de transition latérale devrait donc démarrer. L'analyse technique journalière de l'Euro Dollar nous enseigne en effet que notre objectif annoncé à 1.3212$ a été atteint. Il s'agit d'un obstacle graphique horizontal majeur que nous avons identifié comme la frontière entre le moyen terme (désormais) neutre et le point de départ d'un moyen terme haussier (plusieurs semaines de progression construite à la clef).
A court terme, notre opinion est donc neutre sous la résistance majeure.
Le conseil BFM Bourse
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