(BFM Bourse) - Un Dollar l'Euro: cette zone de parité parfaite continuait de constituer une sorte de zone de pivot, autour de laquelle les cambistes se donnent rendez-vous avant des rendez-vous monétaires majeurs. Après la BCE la semaine passée, c'est la Fed qui réunit ses "Sages" cette semaine. Verdict sur les taux mercredi, avec une décision de politique monétaire, et naturellement des commentaires permettant d'affiner les estimations de taux "neutre".

Dans tous les cas, les marchés actions laissent clairement entrevoir que l'espoir d'un ralentissement du rythme de resserrement monétaire grandit. "Signe avant-coureur du tant attendu « pivot dovish » de la Fed ?", s'interroge Thomas Giudici, co-responsable de la gestion obligataire chez Auris Gestion. "Les membres du FOMC semblent, en tout cas, encore partagés, les plus dovish militant pour une pause afin d'observer les conséquences du resserrement des conditions financières. Alors que l'inflation core devrait continuer d'être vigoureuse dans les prochains mois à cause d'une inertie forte sur certaines composantes (loyers notamment), la Fed prendra-t-elle le pari de relâcher trop tôt la pression après s'être trompée au 2021 ?"

Pour rappel côté BCE, la semaine passée, le Conseil des Gouverneurs n'a pas accouché de surprises, et aura constitué une préparation des esprits en vue de la dernière réunion de cette année éprouvante, en décembre. Les taux directeurs ont progressé de 75 points de base pour s'afficher désormais à 2,00%. "Certes, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a évité de parler du taux d'intérêt neutre lors de la conférence de presse", relève Ulrike Kastens, économiste Europe, DWS.

"Toutefois, au vu des taux d'inflation élevés, elle n'a pas exclu la possibilité que la banque centrale doive relever le taux directeur au-delà d'un niveau de taux d'intérêt neutre afin d'atteindre à nouveau l'objectif d'inflation de la BCE. En revanche, aucune déclaration n'a été faite sur le niveau du prochain palier de taux d'intérêt en décembre 2022. Cela dépendra essentiellement de l'ampleur du ralentissement économique. Toutefois, il est probable qu'elle soit d'au moins 50 points de base."

Au chapitre statistique vendredi, les cambistes ont également pris connaissance de l'indice PCE, baromètre préféré de la Réserve fédérale pour mesurer l'inflation. Les prix à la consommation selon cet indice ont en effet progressé de 6,2% sur un an, là où le consensus attendait 6,3%. Les investisseurs y décèlent le signe que le pic d'inflation est passé, renforçant au passage le scénario d'une approche moins agressive de la Réserve fédérale américaine. Cette statistique alimentera probablement les débats de la Fed.

Dans l'immédiat, les chiffres de l'inflation (indices des prix à la consommation en première estimation pour le mois en cours) montre un emballement en Zone Euro, à +10,7% en rythme annualisé, et +5,0% hors alimentation, énergie, alcool et tabac, éléments les plus volatils. "S'agissant des principales composantes de l'inflation de la zone euro, l'énergie devrait connaître le taux annuel le plus élevé en octobre (41,9%, comparé à 40,7% en septembre), suivie de l'alimentation, alcool & tabac (13,1%, comparé à 11,8% en septembre), des biens industriels hors énergie (6,0%, comparé à 5,5% en septembre) et des services (4,4%, comparé à 4,3% en septembre)" a détaillé EuroStat.

A suivre le PMI de Chicago à 15h45.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 0,9940$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Dans une volatilité importante, la paire de devises a tracé successivement deux marubozus en données journalières, d'ampleur égale, et de niveau comparable, autour de la parité parfaite, qui continue de constituer un niveau de pivot dans l'immédiat.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 0.9934 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 0.9666 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0001 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 268 pips et le risque de perte s'établit à 67 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES