(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.

Il était une fois, une puissance économique à la croissance mesurée mais réelle, et à l'inflation contenue... Ce scénario rêvé berce les nuits les plus tranquilles de J Powell, et les derniers signaux économiques en date aux Etats-Unis montrent que si, à date, nous en sommes loin, la dynamique qui tend vers ce paysage idyllique est amorcée.

"En économie, le scénario « boucle d'or » fait référence à une situation optimale où la croissance est modeste, mais bien réelle, et l'inflation modérée", rappelle Christopher Dembik, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet AM.

Le terme est emprunté à un personnage d'un conte populaire, Boucle d'or et les Trois Oursons, où une petite fille découvre une maison vide, au cœur de la forêt. Attirée par l'odeur alléchante des bols de chocolat chaud (ou de porridge, selon les versions !), la fillette s'abandonne à la dégustation des 3 bols alignés sur la table: celui de maman ourse, de papa ours, et du petit ourson. Sa préférence va à celui de ce dernier, ni trop chaud, ni trop froid...

"C'est désormais ce scénario qui domine sur les marchés financiers après la publication de l'inflation aux États-Unis", poursuit M Dembik. "En termes de politique monétaire, cela entraîne deux conséquences : 1) le taux terminal est certainement atteint aux États-Unis ; 2) une baisse des taux est peut-être en ligne de mire. Le marché monétaire prévoit une première baisse en mai 2024 contre juin 2024 il y a encore quelques jours de cela."

Un regain d'appétit pour le risque tout au long des deux dernières semaines aura permis à la monnaie unique de prendre de la hauteur, pas moins de 177 pips sur la seule "séance" de mardi 14 novembre. Un "momentum" qui s'explique par la publication d'un ralentissement très marquée de l'inflation américaine, au sens des indices des prix à la consommation.

Pour rappel, les indices des prix à la consommation (IPC) mensuels, quelle que soit l'assiette de produits retenue, sont tous ressortis mercredi en deçà des attentes. Par rapport à octobre 2022 en particulier, tous produits confondus, l'inflation se chiffre désormais à +3,2% contre +3,7% le mois précédent, sous la cible à +3,3%, selon les dernières données publiées par le Département du Travail. Mieux encore, l'inflation dite "core", c'est-à-dire hors prix de l'alimentaire et de l'énergie, s'établit à 4,0% sur un an, soit au plus bas depuis plus de deux ans. La statistique éloigne encore plus la perspective d'un relèvement des taux de la Réserve fédérale américaine.

Aucun chiffre statistique majeure ne vient animer les débats ce lundi. Il faudra attendre demain et les Minutes de la Fed pour retrouver des repères.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0925$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

A ce stade, une observation essentielle s'impose. A la suite de la formation du marubozu d'école mardi 14/11, le spot a construit une consolidation extrêmement courte, en fanion sur la partie haute de la bougie évoquée, avant de d'élever précocement, preuve de l'impatience bouillonnante du camp acheteur.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est positif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.0923 USD. L'objectif de cours de notre scénario haussier se situe à 1.1100 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0839 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 177 pips et le risque de perte s'établit à 84 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES