(BFM Bourse) - Accalmie marquée sur la paire de devises Euro / Dollar, avant la publication très attendue demain des indices des prix à la consommation aux États-Unis, en point d'orgue statistique de la semaine. La paire de devises aura pour rappel bénéficié la semaine passée d'un ton un peu plus hawkish de la part de Christine Lagarde, avec au final un gain de plus de 300 pips sur l'ensemble de la semaine, gains en grande partie engrangés à l'issue du Conseil des Gouverneurs de la BCE.

"A l'avenir, le principal défi pour la BCE sera de bien doser le resserrement des conditions financières sans trop nuire à l'économie", pour César Perez Ruiz Responsable des investissements et CIO chez Pictet Wealth Management, qui anticipe "désormais deux relèvements des taux d'intérêt de la part de la BCE de 25 pdb en 2023."

Pour Sébastien Galy, Stratégiste Macro Senior chez Nordea Asset Management, "la BCE a maintenu le cap de sa politique monétaire lors de la réunion du 3 février, tout en avertissant des risques de hausse de l'inflation à court terme."

"Elle a indiqué que la prochaine réunion en mars serait déterminante, car elle aura alors pleinement évalué la dynamique de l'inflation à moyen terme. En somme, la BCE considère toujours que l'inflation dépend principalement des contraintes de l'offre et des prix élevés de l'énergie, tandis que les tensions sur le marché du travail ne sont peut-être pas encore assez fortes pour soutenir une inflation importante, même avec un taux de chômage de 7 %" explicite le stratégiste.

De l'autre côté de l'Atlantique, la perspective d'un "double" relèvement en mars (soit 50 pdb) ne tient pas la corde. Un relèvement de 25 pdb semble assuré en tous cas, dans un contexte de tensions chroniques sur le marché de l'emploi, sur fond d'inflation persistante. Les cambistes suivront donc avec une très grande attention la publication demain des différents IPC (indices de prix à la consommation).

"Une lecture plus haute qu'anticipée pourrait conduire à de nouvelles secousses sur le marché, car cela pourrait impliquer un resserrement encore plus rapide de la politique monétaire américaine, surtout après les NFP la semaine dernière, ressortis en forte accélération", avertit Vincent Boy (IG France).

Dans l'immédiat, côté statistique, peu de choses à se mettre sous la dent mardi. L'indice NFIB des petites entreprises ne s'est guère éloigné de la cible, à 97.1. Quant au déficit mensuel de la balance commerciale américaine (décembre), il est ressorti à -80,7 Milliards de dollars, battant légèrement le consensus. Ce mercredi, à suivre en priorité, outre Atlantique, les stocks des grossistes à 16h00 et les stocks de brut à 16h30. Déjà publié, l'excédent commercial allemand pour le mois de décembre a manqué les attentes (+6,8 Milliards d'euros), contre +10,9 Milliards d'euros en novembre.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1440$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Pour la première fois depuis le 16 juin (alors sur rupture brutale), le spot a côtoyé sa moyenne mobile à 100 jours (en orange), courbe de tendance de fond encore très significativement baissière. Les cambistes continueront d'adopter une posture de patience, dans l'attente d'un point d'entrée satisfaisant, alors que la consolidation amorcée à la fin du mois de novembre prend une forme très élargie.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1360 USD et la résistance à 1.1460 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES