(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.

Le Dollar a repris de l'allant au tournant de la semaine dans le sillage d'une réaction haussière des rendements des obligations d'Etat. Les Treasuries 10 ans retrouvaient, vers 4,33, un niveau qui n'avait plus été d'actualité depuis la fin du mois de novembre. Une explication peut venir de la très bonne facture des dernières publications macroéconomiques américaines, sur la croissance et la confiance du consommateur notamment, alors que l'inflation, elle, montre des signes de résistance.

Le PIB atteint désormais pour ce T1 +3.4% en rythme annualisé. Les opérateurs prenaient également connaissance jeudi des données révisées de l'indice de confiance des consommateurs (U-Mich) à 79,4, au-delà des attentes. Mais LE grand rendez-vous du marché, la publication de l'indice PCE, mesure préférée de la Réserve fédérale américaine pour jauger l'inflation, a eu lieu vendredi après-midi. Le marché parisien était alors fermé. Sans écart par rapport aux attentes, l'indice des personal consumption expenditures est ressorti en hausse mensuelle de 0.3%, hors alimentation et énergie.

De ce côté-ci de l'Atlantique, ce mardi est jour de publication des données finales des indicateurs d'activité PMI, pour le mois de mars. A l'échelle de l'ensemble de la Zone Euro, ce PMI industriel atteint 46,1, dépassant de 0,4 point la première estimation.

Peu optimiste, Dr. Cyrus de la Rubia, Chef économiste à la Hamburg Commercial Bank, commente ainsi les derniers résultats de l'enquête: "Il est décourageant de constater que, bien que l'indice PMI HCOB de la production manufacturière dans la zone euro se soit redressé au cours des huit derniers mois, il demeure toujours en territoire négatif en fin de premier trimestre 2024. S'il s'est progressivement rapproché de la barre du 50,0 qui sépare la contraction de la croissance, sa progression a cependant été entravée par les faibles performances de l'Allemagne et de la France. Au vu de la conjoncture actuelle, il n'est pas surprenant que notre modèle de prévision immédiate, incorporant les dernières données PMI, suggère une nouvelle récession du secteur manufacturier de la zone euro."

A suivre à 16h00 les nouvelles offres d'emploi outre Atlantique (JOLTS).

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0740$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

En cohérence avec nos précédents papiers, nous construisons une position haussière, que nous conservons tant que la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) gravitera au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours (en orange). L'écart entre ces deux courbes est faible.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.0739 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1068 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0692 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 329 pips et le risque de perte s'établit à 47 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES