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La monnaie unique continuait de souffrir, face au Dollar, de la dichotomie des politiques monétaires de part et d'autre de l'Atlantique, depuis que la Fed a adopté un ton beaucoup plus ferme en fin d'année dernière, forcée à la patience dans son processus de baisse des taux, face à l'accumulation d'excellentes nouvelles macroéconomiques. Le dernier rapport sur l'emploi (NFP publié en fin de semaine dernière) a confirmé cette base de travail.

Dans l'immédiat, la paire de devises tente une très légère réaction technique, en direction d'une zone de résistance dynamique, à savoir la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé).

C'est dans ce contexte que les cambistes vont prendre connaissance des prix à la consommation outre Atlantique (IPC), l'une des mesure phare de l'inflation, et donc base de travail essentielle pour la Fed dans la construction de sa politique monétaire. Les prix sont attendus en hausse de 2,9% en rythme annuel, contre 2,7% le mois dernier, pour le panier de produits le plus large.

Les cambistes vont par ailleurs continuer de suivre les annonces douanières de Trump, à quelques jours de son investiture officielle. Lundi soir, l'agence de presse Bloomberg a rapporté que l'administration Trump envisageait d'instaurer progressivement des surtaxes douanières à hauteur de 2% à 5% par mois, plutôt que de les mettre en œuvre en une seule fois. Ce procédé permettrait d'éviter un pic d'inflation et donnerait un pouvoir de négociations aux États-Unis, selon les sources proches citées par l'agence. Bloomberg précise que ce projet n'en est qu'à des stades préliminaires et qu'il n'a pas été présenté à Donald Trump.

Dans l'immédiat, les opérateurs sur devises viennent de prendre connaissance d'une hausse mensuelle inférieure aux attentes de la production industrielle en Zone Euro (+0,2% contre +0,3% attendu), pour le mois de novembre. On suivra par ailleurs à 14h30, en plus des IPC américain, l'indice manufacturier Empire State.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0310$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le mouvement de réaction opéré en début de mois, encouragé par des informations de presse démenties par D Trump, est déjà en cours d'essoufflement.

Ce sursaut n'est pas de nature à contrarier le biais baissier de fond, mais envoie un message légitime de contestation. La moyenne mobile à 50 jours (en orange) continue de constitue une barrière technique et graphique solide.

Une fois la parité parfaite atteinte, à savoir 1$ pour un €, une énergique réaction acheteuse de contestation pourra se mettre en place.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité EURUSD.

Notre point d'entrée est à 1.0305 $. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0001 $. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0421 $.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 304 pips et le risque de perte s'établit à 116 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES