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Les forces acheteuses et vendeuses continuaient de s'équilibrer sur la paire de devises Euro / Dollar à très court terme, dans un marché des changes qui s'interroge sur les conséquences profondes de la guerre commerciale, même si des avancées concrètes sont à noter entre Washington et respectivement, Pékin et Londres.

"Si les investisseurs ont naturellement accueilli positivement ces premières avancées, on ne peut que constater la précipitation avec laquelle les États-Unis annoncent des accords encore imprécis (et d'autres qui devraient suivre), dont les contours restent à négocier, ce qui traduit, selon nous, la volonté croissante de l'administration Trump de faire marche arrière sur les droits de douane, dans le but d'en atténuer les effets potentiellement négatifs sur la croissance et l'inflation", analyse Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire d'Auris Gestion.

"Concernant le compromis trouvé entre Londres et Washington, bien que celui-ci reste relativement anecdotique compte tenu des montants en jeu, il offre néanmoins de la lisibilité sur ce qu'il pourrait en être avec les autres pays « amis » (si tant est que les États-Unis en aient encore) : un taux plancher de 10% et des commandes de biens américains (la compagnie aérienne britannique IAG passerait 10 milliards de dollars de commandes à Boeing)."

Jeudi était le jour de la semaine qui concentrait l'essentiel des repères statistiques américains. Et ces publications sont globalement décevantes. Prenons les ventes de détail, l'un des mesures phare de la consommation américaine. Elles ne progressent que de 0,1%, hors automobiles, manquant les attentes (+0,3%). Cible manquée également pour l'indice des prix à la production (-0,5% pour le panier le plus large), ce qui ne constitue pas en soi une catastrophe dans le sens où le chiffre éloigne momentanément les craintes d'une reprise de l'inflation. Par ailleurs, si l'indice manufacturier Philly Fed baisse moins que prévu (-4,0), l'indice Empire State, lui, fond à proximité des -10. RAS en revanche du côté des inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, stables à 229 000 nouvelles unités, parfaitement au cœur de la cible.

Les cambistes suivront attentivement les données préliminaires de l'indice U-Mich (Université du Michigan) de la confiance des investisseurs américains à 16h00. Un baromètre très suivi, pour lune économie où structurellement, la consommation intérieur est le plus puissant moteur de création de richesse nationale, devant les investissement et naturellement le solde commercial. Cet indicateur avancé est attendu en hausse de près d'un point à 53,1.

Pour rappel, les cambistes ont pris connaissance mardi des prix à la consommation aux Etats-Unis, en hausse de 0,2% hors alimentation et énergie en avril, contre des attentes à +0,3%. Il s'agit du rythme le plus bas depuis février 2021.

"L'inflation américaine a été inférieure aux prévisions en avril. La menace d'une hausse des prix due aux droits de douane s'éloignant grâce à de récents accords et les indicateurs avancés du secteur du logement indiquant un ralentissement des coûts d'habitation, la Réserve fédérale continuera d'envisager des baisses de taux d'intérêt plus tard dans l'année", écrivent les économistes d'ING.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1200$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L'Euro / Dollar est actuellement en phase d'un test graphique important: celui de la moyenne mobile à 50 jours (en orange), la dernière reprise d'appui datant du pullback du 28 février. Une rupture de cette courbe de tendance viendrait libérer une énergie vendeuse supplémentaire. Dans l'immédiat, l'indécision se note graphiquement par une série d'étoiles doji.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1012 USD et la résistance à 1.1460 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES