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La paire de devises Euro / Dollar se stabilisait autour des 1,0860$, dans un marché des changes qui est dans l'attente de deux rendez-vous majeurs: la publication tout à l'heure des prix de détail américains et l'issue demain du Conseil des Gouverneurs de la BCE.

"La hausse des prix à la consommation aux Etats-Unis, attendue mercredi, sera essentielle pour anticiper la politique de la Fed", insiste César Perez Ruiz, Responsable des investissements et CIO chez Pictet Wealth Management. "Après le rapport sur le marché du travail et les indices mitigés de l'ISM, les chiffres de l'inflation pourraient remettre en cause le scénario de trois baisses des taux de la Fed cette année, que le marché privilégiait encore la semaine dernière."

Les prix américains de détail sont attendus en hausse de 3,4% en rythme annuel, pour le panier de produits le plus large. Rendez-vous à 14h30 pour prendre connaissance de ces CPI, point d'orgue statistique de la semaine.

Sur la BCE, la question qui demeure est celle de la marge de manœuvre de Christine Lagarde, qui pourrait damer le pion à J Powell pour la première baisse des taux en juin, ne fût-ce que de quelques heures... La trajectoire des prix est en effet un peu plus confortable pour la patronne de la BCE. Cependant, "l'inflation des services dans la zone euro s'est avérée plus persistante que prévu et par rapport aux cycles de désinflation précédents", relativisent les stratégistes de Nomura, qui prévoient "une baisse de l'inflation des services cette année et l'année prochaine, mais [des] risques [...] nettement orientés à la hausse."

"La BCE s'est inquiétée du fait que l'inflation des services n'a pas diminué de manière significative. Nous prévoyons que la BCE commencera à réduire ses taux en juin et qu'elle le fera une fois par réunion cette année, mais le risque le plus important pour nos prévisions de taux est soit un début plus tardif du cycle de réduction, soit un ralentissement du rythme des réductions si ces risques à la hausse deviennent le scénario central."

Verdict demain pour l'issue du Conseil des Gouverneurs de la Banque Centrale. Si un statu quo sur les taux proprement dits est quasiment acquis, les éléments de communication seront naturellement scrutés.

A suivre, donc, avec la plus grande attention ce mercredi, les prix à la consommation aux Etats-Unis à 14h30, et les Minutes, traditionnel compte-rendu de politique monétaire de la Fed à 20h00.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0860$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Alors que la paire de devises reprend appui sur la borne basse des bandes de Bollinger (20;2,5) et que la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) gravite encore au-dessus de sa consoeur à 50 jours (en orange), l'avis reste haussier. Nous viserons la bande de Bollinger supérieure, actuellement à proximité immédiate des 1,1$ pour un €. Au-delà, une succession de résistance intermédiaire se présentent, à 1,1012, 1,1069 et 1,1144$.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est positif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.0862 USD. L'objectif de cours de notre scénario haussier se situe à 1.1068 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0767 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 206 pips et le risque de perte s'établit à 95 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES