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L'Euro poursuivait son mouvement de reflux face au Dollar, sur fond d'accentuation de l'écart entre les taux français et le taux allemands à 10 ans. Ce "spread" permet de mesurer la différence du rendement de la dette des deux principales puissances économiques de la Zone Euro. Elle permet de prendre la mesure du caractère plus risqué de la dette française, un caractère qui s'est accentué depuis la démission du premier ministre Sébastien Lecornu.
Graphiquement, la rupture d'une oblique haussière est consommée.
La France s'installe de plus en plus dans une paralysie poltique, que les cambistes interprètent pour ce qui les concerne comme une paralysie budgétaire et un risque de contraction des investissements étrangers.
Ce départ "montre clairement à quel point la fracture au sein du Parlement rend presque impossible l'adoption d'un budget visant à réduire le déficit", a souligné Jack Allen-Reynolds, analyste de Capital Economics. "Si on avait encore des interrogations sur la dégradation de la note française par les agences de notation, désormais on n'a plus de doute", a dit à l'AFP John Plassard, analyste de Cité Gestion Private Bank.
Cette onde de choc ranime le spectre d'un blocage politique avec l'absence de mesures nécessaires pour assainir la trajectoire des finances publiques tricolores. "La démission de Lecornu plonge la scène politique dans l'incertitude. Les investisseurs craignent un effet domino sur la politique économique et budgétaire", analyse Antoine Andreani, chef de la recherche actions chez XTB France. Ce qui a tendu le 10 ans français une nouvelles fois au-dessus de son homologue italien.
Le spread a atteint 85 points de base (0,85 point de pourcentage) après avoir dépassé les 88 points de base dans la matinée. "Un record depuis janvier !", note Romane Ballin, gérante obligataire d'Auris Gestion.
"Face à l'accueil glacial réservé à son nouveau gouvernement, S. Lecornu a présenté sa démission dans la matinée, moins d'un mois après sa nomination. Le blocage institutionnel qui paralyse la Ve République semble ainsi loin d'être résolu : que l'on se dirige vers une dissolution ou la nomination d'un nouveau Premier ministre, la pression sur les taux souverains devrait persister. Doit-on pour autant s'inquiéter d'un shutdown budgétaire à la française ? Cela apparait peu probable : le gouvernement démissionnaire pourra, comme l'an dernier, déposer en décembre un projet de loi spéciale qui permet à l'État de continuer à percevoir les impôts, de reconduire les crédits, et donc de financer les services publics, sur la même base que l'année précédente."
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1660$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
L'oblique haussière qui prévalait jusqu'ici (en noir sur le graphique) est désormais rompue, avec pullback de confirmation. L'avis négatif est proposé sous cette oblique, alors que l'indice de force relative s'effondre.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Notre point d'entrée est à 1.1659 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1203 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1786 USD.
L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 456 pips et le risque de perte s'établit à 127 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
