(BFM Bourse) - L'Euro se repliait sur une zone technique de support (ou de garde-fou, c'est selon), alors que le débat autour et au sein de l'institution s'intensifie face à l'appréciation récente de l'euro et aux pressions déflationnistes, et Christine Lagarde pourrait livrer quelques indications destinées à calmer le mouvement sur les devises. Toutefois peu d'économistes s'attendent à des décisions majeures cette fois-ci. Verdict demain jeudi.

Franck Dixmier, Global CIO Fixed Income d'Allianz Global Investors, a commenté: "La réunion de rentrée de la Banque centrale européenne devrait être moins riche en annonces que le discours de la Reserve Fédérale américaine à Jackson Hole. Sa revue stratégique n'est pas attendue avant 2021, et les derniers chiffres concernant la reprise ou l'inflation ne nous semblent pas justifier à ce stade de nouvelles mesures de politique monétaire."

"Il est néanmoins probable que la Banque centrale amplifie son action dans les prochains mois", a poursuivi M Dimier, qui a étayé: "Les nouvelles mesures pourraient inclure une extension des montants du PEPP, que la BCE considère comme son outil le plus efficace, ou une modification de ses paramètres, ajustables à tout moment. Des conditions plus favorables sur les T-LTROs nous semblent également envisageables. Une baisse du taux de dépôt, qui relancerait le débat sensible sur les taux d'intérêts négatifs, nous semble en revanche plus difficile à anticiper."

Valentin Bissat, économiste et stratégiste chez Mirabaud, anticipe: "D'ici à la fin de l'année ou début 2021, la BCE pourrait augmenter la taille de son programme d'achat d'actifs (PEPP) et prolonger sa durée (actuellement jusqu'en juin 2021) afin de remplir son mandat. Même si de telles discussions n'ont pas lieu pour l'instant au sein de la BCE, le changement de cadre de politique monétaire de la Fed (inflation moyenne et accent mis sur l'emploi) soulèvera sûrement des questions pour une institution qui poursuit un mandat unique basé sur un taux d'inflation proche mais inférieur à 2%."

L'appétit pour le risque, terreau de la croissance de l'Euro / Dollar, va devoir par ailleurs s'analyser à l'aune des avancées sur le terrain de la recherche d'un vaccin contre le Covid-19, alors même que l'un des produits les plus avancés à ce jour, le vaccin d'AstraZeneca développé en partenariat avec l'Université d'Oxford, voit son processus de mise au point stopper momentanément, en pleine Phase III.

Au chapitre statistique, à retenir pour la journée de mardi, la révision à la "hausse", avec les guillemets qui s'imposent, de la chute du PIB en Zone Euro au T2, à -11.8%, contre -12.1% en première estimation. Par ailleurs, les opérateurs ont pris connaissance du passage de l'indicateur NFIB de la santé des petites entreprises au-delà des 100 points, battant la cible.

À l'agenda statistique ce mercredi, à suivre en priorité les nouvelles offres d'empli (JOLTS) aux Etats-Unis à 16h00, ainsi que la décision de politique monétaire de la Banque du Canada à 16h00 également. Deux chiffres en provenance de Chine ont été publié dans la nuit, l'indice des prix à la consommation et l'indice des prix à la consommation pour le mois d'aout, conformes tous deux en rythme annuel aux attentes.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1760$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La paire de devises Euro / Dollar est en phase très haute d'une figure de latéralisation, dont la base reste solidement ancré à 1,1745$. En l'absence de point d'entrée suffisamment intéressant, les cambistes éviteront de prendre position sur le spot. Nous laissons sous surveillance rapprochée la zone graphique et technique majeure des 1,1745 : 1.1750$. Sa rupture serait synonyme de libération d'énergie vendeuse. A condition que cette rupture soit validée techniquement. Ce niveau est une nouvelle fois testé ce mercredi.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1745 USD et la résistance à 1.2000 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES