(BFM Bourse) - Le climat d'inquiétude demeure à un niveau très élevé en Zone Euro malgré la levée des incertitudes politiques en Grèce et probablement bientôt en Italie. Le nouveau président du conseil Mario Monti poursuit la formation de son gouvernement pour mettre en application le plus rapidement possible la loi de stabilité financière adoptée par les deux chambres.
La Grèce a accaparé toutes les craintes au mois d'octobre et l'Italie a pris le devant de la scène ce mois de novembre. Il semble désormais que l'Espagne soit en train de monter au créneau avec un indicateur qui vire au rouge depuis quelques heures :
- Le taux à 10 ans de l'Espagne semble avoir démarré une phase haussière aussi puissante que celle développée par le taux de l'Italie sur les dernières semaines. Le rendement long espagnol prend appuie sur le seuil des 5% et vient de s'affranchir du niveau des 6%. Un niveau d'alerte vient d'être franchi au moment ou le rendement de l'Italie reprend lui aussi son avancée vers 7%.
Le rôle de la Banque Centrale Européenne va donc devenir déterminant (s'il ne l'était pas déjà) car sur ces prix là, l'Italie et l'Espagne doivent faire appel à la BCE pour se financer dans des conditions qui rendent crédibles un remboursement futur.
Il faudra plusieurs mois, voir années, pour que les pays les plus faibles de la Zone Euro tendent vers l'équilibre budgétaire, première étape d'une réduction du rapport entre la dette publique et le Produit Intérieur Brut (PIB).
La capacité de la Zone Euro à générer de la croissance économique aura donc un rôle majeur et l'Allemagne et la France ont dévoilé ce matin des taux de croissance économique égales au consensus des économistes.
En fin de matinée, nous prendrons aussi connaissance de l'indice de confiance des investisseurs en Allemagne, le Zew.
L'analyse technique de la paire Euro Dollar dévoile toujours un message baissier depuis le rejet des cours sous la résistance majeure à 1.3668$. La phase baissière de la paire Euro Dollar est bien construite après que les cours soient sortis par le bas du canal haussier qui guidait les cours au mois d'octobre.
A plus court terme, la rupture le mouvement baissier se relance ce matin avec des cours qui devraient revenir vers les points bas du mois de novembre à 1.3484$.
Le conseil BFM Bourse
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