(BFM Bourse) - En l'absence de nouvelles mauvaises nouvelles sur le front de la guerre commerciale sino-américaine, qui se double désormais d'une guerre des monnaies, l'Euro ne bougeait que très peu face au Dollar vendredi, à l'issue d'une semaine manquée par un "retracement" très partiel des gains de lundi.
La psychologie de marché ne change guère, et le spot est désormais en zone de congestion peu volatile, soumis à des pressions contraires:
A) Un manque d'appétit pour le risque se façon général sur les marchés, qui tend mécaniquement à faire pression sur l'Euro, baromètre par excellence de cet appétit;
B) En même temps, la monnaie unique reste mécaniquement soutenue par un espoir de réduction du différentiel de rémunération entre les deux monnaies du spot, tant les anticipations d'une nouvelle réduction des taux fédéraux est sur la table. En effet, les conséquences potentiellement destructrices d'une poursuite d'une guerre commerciale, technologique, douanière et monétaire sino-américaine font craindre le risque d'un ralentissement de l'activité économique à l'échelle de la planète. Une poursuite d'un assouplissement monétaire par action directe sur les taux, alors même que les fondamentaux de l'économie américaine sont encore très bons, n'est pas à exclure.
Lundi, le Dollar souffrait particulièrement de cette perspective (près de 150 pips rendu à l'Euro).
Voilà pour le tableau dans l'immédiat. Tableau qui pourra varier avec l'affinement du calendrier prospectifs des taux européens, déjà à un niveau extrêmement bas. Dans son Bulletin économique publié hier, la Banque Centrale Européenne (BCE) précise qu'elle prévoit qu'ils (les taux directeurs) resteront à leurs niveaux actuels, ou à des niveaux plus faibles, au moins pendant le premier semestre 2020 et, en tout cas, aussi longtemps que nécessaire pour assurer la poursuite de la convergence durable de l'inflation vers son objectif à moyen terme.
Au chapitre statistique, les cambistes ont pris connaissance des inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage pour la semaine du 29 juillet au 04 août, en baisse de 8 000 unités à 209 000, confirmant un peu plus l'excellente santé du marché de l'emploi outre Atlantique. Signal positif également du côté de stocks des grossistes, qui se sont stabilisé d'un mois sur l'autre.
A suivre l'indice des prix à la production aux Etats-Unis à 14h30.
Quant aux chiffres du jour côté européen, pas grand chose à se mettre sous la dent. Pas de surprise du côté de l'excellent commercial allemand, conforme aux attentes. La déception vient de la production industrielle française, en forte de baisse de 2.3% au mois de juin, contre une cible à +2,0% en rythme mensuel. La dynamique des salaires quant à elle, reste conforme aux attentes.
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1200 environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Aucun changement sur le plan technique:
Après la très vive accélération haussière sur l'ensemble de la "séance" de lundi, marquée par des gains du spot sur les échanges asiatiques, européens et américains, une formation de consolidation, en probable drapeau (flag), est désormais envisagée sous la moyenne mobile à 100 jours (en orange) qui commence à adopter une direction baissière moins marquée.
C'est donc bel et bien la formation d'un fanion qui touche à sa fin, dans une volatilité faible.
Avis neutre dans l'immédiat sur la paire de devises phare.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1120 USD et la résistance à 1.1285 USD.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
