(BFM Bourse) - La très forte corrélation que nous avions relevée entre les marchés actions européens et la paire Euro Dollar continuent d'agir à plein avec un rôle précurseur pour la monnaie unique européenne. Les indices actions d'Europe n'ont pas validé les configurations de retournement de tendance en double creux qui étaient en formation et la paire Euro Dollar n'est finalement pas sorti par le haut du biseau descendant journalier.
Les faux signaux graphiques provoquent très souvent des contrepieds baissiers, c'est actuellement le scénario qui semble se dérouler sur la paire Euro Dollar. La tendance de cette dernière demeure fortement liée à la gestion de la dette grecque, la macroéconomie n'a que très peu d'impact sur le moyen terme.
Notre lecture du moyen terme est baissière depuis le fort rejet baissier sous 1.4550$ et la rupture du support majeur à 1.40$ qui a donné le point de départ d'une phase de retracement de l'ensemble du mouvement haussier qui a eu lieu entre le printemps 2010 et le printemps 2011. Les cours se sont ensuite stabilisés entre 1.3370$ et 1.3690$, une période de transition latérale désormais résolue par le bas.
Un gap baissier a été ouvert dimanche en reprise de cotation et la paire Euro Dollar a rapidement formé un support à 1.3314$. Il s'agit d'un gap hebdomadaire, l'Euro Dollar ferme très souvent ce type de trou de cotation avant de reprendre le chemin de la baisse. Il s'agit à nouveau de notre conviction, la correction devrait se relancer une fois le trou de cotation comblé.
Il est presque désormais acquis que la Grèce n'atteindra pas ses objectifs budgétaires pour l'année 2011. L'objectif de 8.5% de déficit budgétaire sera difficile à atteindre malgré la forte baisse des dépenses car les recettes fiscales sont au point mort. Les contraintes deviennent trop lourdes pour le peuple grec, l'Europe tend petit à petit vers un effacement de la dette souveraine grecque.
Le risque de contagion à l'Italie et à l'Espagne est encore sous contrôle avec la poursuite de la stabilisation des rendements à 10 ans de ces deux pays au-dessus du niveau des 5%.
Nous rappelons nos deux objectifs de fond baissier pour la paire Euro Dollar :
1) 1.3250$ 2) 1.3070$, soit 61.8% de retracement du mouvement haussier 1.19$/1.50$
Notre opinion demeure négative avec un bon point d'entrée vendeur une fois le trou de cotation comblé.
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