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L'Euro restait sous la pression d'une résistance à 1,1610$, dans le cadre d'une guerre interminable en Iran, provoquant un assèchement de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, en raison de la flambée des cours du pétrole, l'une des courroies majeures de l'activité économique mondiale.
Sur un ton "diplomate" dont lui-seul a le secret, Donald Trump a violemment menacé l'Iran, mardi. "Ouvrez le Putain de Détroit, espèce de tarés, ou vous vivrez en Enfer - VOUS ALLEZ VOIR!", a-t-il écrit sur son réseau social Truth Social. La trêve décrétée par le président américain sur les installations militaires et énergétiques iraniennes expirent, en effet, ce mardi soir.
L'imprévisibilité du locataire de la Maison Blanche, qui a repoussé à plusieurs reprises cet "ultimatum" ont des conséquences sur des marchés qui, par nature, ne se satisfont jamais d'un manque de lisibilité. D'où des mouvements erratiques et fortement volatils, sur les actions comme sur les changes.
"Le pétrole, en particulier, joue un rôle central dans ces phases d'ajustement. Une hausse rapide du baril agit comme un vent contraire : elle alimente les anticipations d'inflation, influence la trajectoire des politiques monétaires et pèse sur les perspectives de marges des entreprises. Les marchés intègrent alors ces évolutions avec rapidité, ajustant les valorisations en fonction des scénarios les plus plausibles. Cette capacité d'anticipation, parfois perçue comme excessive à court terme, constitue en réalité l'un des mécanismes fondamentaux de formation des prix", décrypte Nicolas DOMONT, Associé Gérant d'Optigestion.
Le VIX, parfois appelé indice de la peur, restait ferme au-delà des 25, à bonne distance toutefois des 32 frôlés fin mars. Le baril de brut léger texan poursuivait son mouvement haussier en direction des 115$.
"Les messages envoyés par plusieurs membres de la BCE depuis le début de l'intervention militaire en Iran ont été tellement incisifs que les marchés financiers (via les contrats swaps et les futures sur taux d'intérêt) ont intégré à un moment donné la possibilité de 2 à 3 hausses de taux en 2026…soit un resserrement total potentiel de 50 à 75 points de base d'ici fin 2026 (!)", remarque Alexandre Baradez (IG france) qui alerte des risques d'un excès de zèle de la BCE, en situation bien inconfortable il est vrai.
"Si ce scénario se matérialisait, il constituerait un vrai risque pour l'activité économique en zone euro alors même que la prévision de croissance 2026 a été récemment abaissée…par la BCE, de 1.2% à 0.9%."
C'est cette difficulté de prévoir l'impact de la crise sur l'inflation qui est au cœur de la problématique pour les cambistes. En tous cas le risque est plus fort de ce côté-ci de l'Atlantique en raison d'une dépendance énergétique plus importante.
Les économistes d'Astérès prennent le cas de la France, seconde puissance économique de la Zone Euro: "Le risque futur est celui d'une diffusion de la hausse des prix de l'énergie à l'ensemble de l'économie. C'est le mécanisme des effets de second tour : confrontées à des coûts énergétiques plus élevés, les entreprises peuvent être tentées de répercuter ces surcoûts dans leurs prix de vente. En retour, les salariés peuvent demander des revalorisations pour compenser la perte de pouvoir d'achat, alimentant ainsi une boucle prix salaires. Avec un conflit au Moyen-Orient, dont l'issue reste incertaine, les prix de l'énergie pourraient demeurer durablement élevés. Si l'inflation venait à se propager à l'ensemble de l'économie, le spectre de 2022 resurgirait, mais avec une intensité moindre en raison d'une croissance et d'une consommation atone."
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1565$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Le spot teste actuellement sa moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé), une résistance dynamique depuis le 18 février. Une ultime phase de reflux, avant reprise franche, reste le scénario technique central (50%). Ce test est particulièrement mal engagé.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Notre point d'entrée est à 1.1564 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1013 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1681 USD.
L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 551 pips et le risque de perte s'établit à 117 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
