(BFM Bourse) - Les forces continuaient de s'équilibrer sur la paire de devises Euro/Dollar, à 1,07$ pour un euro environ. Deux forces antagonistes s'opposaient par définition: d'un côté, l'Euro, l'un des marqueurs de référence de l'appétit pour le risque, était dans de bonnes dispositions dans le sillage des marchés d'actions de part et d'autre de l'Atlantique. D'autre part, le Dollar restait soutenu par la perspective d'un maintien d'une politique monétaire ferme sur l'ensemble de l'année 2023, après de récentes publications statistiques sur l'emploi, la consommation et l'inflation, trois composantes d'une même équation inflationniste.

Hier, au chapitre statistique, la dynamique des ventes au détail (+3,0% en rythme mensuel) et l'indice manufacturier de la Fed de New York (Empire State Index), en très forte hausse bien qu'encore en territoire négatif (-5,8), ont nettement dépassé les attentes outre Atlantique. L'antenne new-yorkaise de la Réserve Fédérale a détaillé: "Les nouvelles commandes ont légèrement diminué, tandis que les livraisons sont restées stables. Les délais de livraison se sont raccourcis et les stocks ont légèrement augmenté. Les niveaux d'emploi ont diminué pour la première fois depuis le début de la pandémie, et la semaine de travail moyenne s'est raccourcie pour un troisième mois consécutif. Les hausses des prix des intrants et des prix de vente se sont accélérées. Pour l'avenir, les entreprises s'attendent à ce que les conditions commerciales s'améliorent quelque peu au cours des six prochains mois."

Le marché, sans faire refluer outre mesure son optimisme, reste présent sur les actifs dits à risque, en intégrant pleinement le fait qu'un reflux de l'inflation n'est pas pour tout de suite. Sa "maîtrise" par une politique monétaire adaptée importe davantage. Sébastien Grasset, Directeur de l'Asset Management chez Auris Gestion, relevait justement en début de semaine, dans une note hebdomadaire, que "le président de la Fed a rappelé que le combat contre l'inflation « prendra pas mal de temps » et que la route serait « longue, voire cahoteuse » pour retourner vers la cible des 2% d'inflation. De nouvelles hausses de taux pourraient donc s'avérer nécessaires si l'économie américaine devait ne pas assez marquer le pas, le principal point d'attention restant l'inflation dans les services et les tensions sur le marché de l'emploi."

A suivre en priorité à l'agenda macroéconomique ce jeudi, un programme dense à 14h30 (Heure de Paris), avec les chiffres américains suivants: l'indice des prix à la production, l'indice manufacturier Philly Fed (Fed de Philadelphie), les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage, et les mises en chantier de logements et permis de construire.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0700$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le spot EURUSD est en phase d'enroulement autour de sa moyenne mobile à 50 jours (en orange), sans qu'aucun signal technique tranchant ne se dégage. A noter qu'une accélération de la volatilité à la baisse viendrait valider pleinement une rupture, qui interviendrait suite à une fragilisation progressive du 06 au 09 février.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.0645 USD et la résistance à 1.1045 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES