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EUR/USD : Le dollar américain conserve sa dynamique haussière

(Forex.tradingsat.com) - Parmi l'ensemble des déterminants qui impactent les marchés financiers, si nous devions en choisir un comme facteur dominant, nous ferions le choix immédiat de la politique monétaire des Etats-Unis. La Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) a toujours été la source principale des grandes tendances de fond des marchés actions occidentaux, avec une corrélation inversée entre le cycle des actions et le cycle des taux d'intérêt.

Sur le marché des changes, le cycle du taux directeur de la FED et la nature des mesures monétaires non conventionnelles sont les premiers déterminants de la tendance du Dollar, bien plus que des déterminants propres à la sphère économique « réelle ».

Cet impact monétaire sur la dynamique du Dollar s'observe de manière très nette depuis la fin du mois de février avec une décorrélation sensible entre la tendance suivie par les actions et la tendance du Dollar, notamment de la parité Euro Dollar.

Cette dernière, en tant que baromètre classique du risque sur le marché des changes, ne confirme pas les nouveaux sommets annuels inscrits par les principaux indices actions. Cette nouvelle séquence haussière des actions s'accompagne d'une appréciation significative du Dollar (donc d'une baisse de la parité Euro Dollar), notamment face au Yen avec un plus haut de 11 mois !

Cette divergence ne signifie pas que la hausse des actions n'est pas valide ou qu'elle soit suspecte, mais cela confirme plutôt le rôle de la politique monétaire de la FED. Cette dernière a repoussé l'engagement d'une troisième phase de mesures quantitatives, car elle constate le maintien du redressement de l'économie des Etats-Unis. Le Dollar ne sera donc pas soumis à court terme à davantage de création monétaire, un déséquilibre en faveur de la demande qui propulse le Dollar sur le marché des changes.

La baisse de la parité Euro Dollar souligne donc cet arbitrage entre la sphère réelle de l'économie des Etats-Unis et celle de la Zone Euro, fortement malmenée hors Allemagne pour cette année 2012.

Nous avons néanmoins vu hier que l'engagement d'une baisse prononcée de la parité Euro Dollar sur le marché des changes est loin d'être évidente avec une zone soutien majeure comprise entre 1.2975$ (volatilité basse du 16 février dernier) et 1.3055$, 50% de retracement du mouvement haussier qui s'est déployé entre 1.26$ et 1.3486$.

L'analyse graphique journalière indique que les principales moyennes mobiles journalières vont bientôt appuyer sur les cours, mais rien ne garantit que cela provoquera la rupture des 1.2975$ et un retour vers les plus bas annuels.

Les indicateurs de momentum reviennent déjà en zone de survente, ils se dégonflent pendant que l'Euro Dollar reste stable au-dessus de 1.2975/1.3055$.

La parité Euro Dollar est donc prise en étaux entre attrait pour le risque et politique monétaire moins accommodante à court terme de la part de la FED.

Notre opinion demeure donc neutre à court terme.

Le conseil EUR/USD
Neutre
  • Résistances & Supports
  • Résistance(s) : -
  • Support(s) : -

Graphique en données quotidiennes

EUR/USD : Le dollar américain conserve sa dynamique haussière (©ProRealTime.com)
Graphique réalisé à partir du logiciel Prorealtime

Graphique en données horaires

EUR/USD : Le dollar américain conserve sa dynamique haussière (©ProRealTime.com)
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