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Dans un contexte de décrochage de l'économie européenne par rapport à l'économie américaine, d'une extrême résilience, l'Euro / Dollar poursuivait son mouvement de reflux. Les deux dernières séances de la semaine, demain et vendredi, seront d'ailleurs l'occasion de prendre davantage la mesure de cette dichotomie, avec une batterie d'indicateurs d'activité PMI de part et d'autre de l'Atlantique, ainsi que l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne.

"Dans cet environnement, la BCE a de bonnes raisons de réviser son réglage monétaire", pour Bruno Cavalier, Chef Economiste d'Oddo BHF. "La politique avait été rendue très restrictive l'an dernier à un moment où la désinflation n'était pas assurée. Maintenant, les taux directeurs devraient être beaucoup plus bas".

Au cœur de la semaine écoulée, l'Euro a accentué son biais de baissier de court terme face au Dollar, sur fond d'anticipation d'une accélération du rythme de baisse des taux directeurs, dans une Europe soulagée par la "maîtrise de l'inflation", mais inquiète quant à la santé de l'industrie allemande, de la situation des finances publiques françaises et de façon générale, de l'état de l'économie de l'union monétaire.

A l'unanimité des Gouverneurs, la Banque Centrale Européenne a décidé d'un baissement de 25 points de base de son principal taux directeur. Il s'agit de la troisième baisse de ses taux directeurs, cette année, après celle décidée en juin, suivie d'une autre en septembre. Elle est justifiée par le ralentissement de l'inflation dans la zone euro.

Les cambistes gardent par ailleurs un œil attentif aux sondages, encore extrêmement serrés, à l'approche du scrutin présidentiel américain, LE grand rendez-vous qui structure la vie politique outre Atlantique.

"Les élections américaines sont un événement important susceptible d'accroître la volatilité des marchés : l'incertitude politique, et les réactions du marché peuvent créer à la fois des risques et des opportunités pour les investisseurs. Par exemple, les politiques favorisant certains secteurs - l'énergie verte sous les Démocrates ou la déréglementation sous les Républicains - peuvent entraîner des fluctuations importantes dans ces domaines", analyse Andrea Tueni, Head of Sales Trading Saxo Banque.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0780$environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La droite oblique de soutien (tracée en noir) a cédé dans un niveau de volatilité important et croissant. La moyenne mobile à 50 jours (en orange) a cédé rapidement elle aussi, le message baissier en est renforcé. Prochain événement graphique à surveiller, le croisement, en cours, de deux moyennes mobiles remarquables, à 20 et 50 jours. L'angle de croisement est important, à l'aune de la correction actuelle.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.0785 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0551 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0881 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 234 pips et le risque de perte s'établit à 96 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES