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Le Dollar continuait de garder un petit avantage face à l'Euro dans le contexte de remontée des taux fédéraux à 10 ans.

"En janvier, les marchés financiers anticipaient une baisse du taux directeur de 170 points de base d'ici la fin de l'année, soit presque sept réductions de taux. Aujourd'hui, moins de deux baisses sont envisagées. Les taux des obligations à 10 ans ont atteint leur niveau de novembre dernier en grimpant de 85 points de base à 4,6%, et les marchés boursiers ont perdu près de 4% depuis l'annonce des derniers chiffres de l'inflation", résume Hervé Thiard, directeur général de Pictet Asset Management.

L'estimation de la trajectoire des taux fédéraux a été bouleversée en l'espace de quelques mois. Et les prix PCE, baromètre préféré de la Fed dans son appréciation de la dynamique des prix, qui seront publiés vendredi, permettront d'ajuster davantage cette estimation.

"Ces mouvements de marché ont été exacerbés par le président de la Fed qui a indiqué que «l'absence de nouveaux progrès» en matière d'inflation signifiait que les baisses de taux seraient retardées, marquant ainsi son deuxième changement de cap en quatre mois, après celui de décembre qui signalait le début d'un cycle d'assouplissement monétaire. La révision des attentes des marchés et le pivot sur le pivot de la Fed semblent désormais plus alignés avec la réalité économique américaine."

La confiance du consommateur reste élevé, et nous pourront en avoir un aperçu concret dès demain avec les toutes premières estimations du PIB américain au premier trimestre.

A suivre ce mercredi à 14h30 les commandes de biens durables aux Etats-Unis.

A noter ce matin la publication de l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne, en légère hausse à 89.4, au-dessus de la cible formée par les attentes de la communauté financière.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0680$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le pullback très net jeudi 18/04 sur une zone de résistance (1,0693$) invitera à prendre de nouveau des positions short sur la paire de devises EURUSD, d'autant que la rupture de la moyenne mobile à 50 jours (en orange) par son homologue à 20 jours (en bleu foncé) s'est faite dans un angle relativement important.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.0683 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0436 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0801 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 247 pips et le risque de perte s'établit à 118 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES