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Les résultats trimestriels époustouflants d'NVidia n'ont pas permis à l'Euro de gagner ne serait-ce que quelques pips face au Dollar, l'appétit pour le risque restant contrarié par la prudence affiché des membres de la Fed. Une prudence mettant à mal le scénario d'une baisse des taux fédéraux le 10 décembre à l'issue du dernier FOMC de l'année.

A l'heure où nous écrivons ces lignes, les probabilités d'un nouvel assouplissement monétaire par action directe sur les taux est estimé à 31,2% selon l'outil FedWatch du CME Group. Pour rappel, ces probabilités étaient de 66% (soit 2/3) au cœur de la semaine passée. L'outil est développé par CME Group (issu de la fusion du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT)) à partir des futures sur Fed Funds.

Des probabilités qui pourraient être amenées à évoluer encore dans des marges importantes, alors que le marché commence à sortir du brouillard macroéconomique dans lequel le shutdown l'avait plongé. A 14h30 sera publié en particulier le rapport NFP (Non Farm Payrolls) de septembre. Ce bulletin de santé de l'emploi privé aux Etats-Unis sera donc rendu public avec... 48 jours de retard ! Et le rapport d'octobre ne sera pour sa part jamais publié.

"Cette semaine verra la première salve de statistiques américaines après près d'un mois et demi d'interruption, due au « shutdown ». Elles combleront peu à peu les zones d'ombre laissées par les derniers mois. Ce sera notamment le cas ce jeudi pour les chiffres sur l'état du marché du travail pour septembre, qui, nous pensons, devraient confirmer la décélération des créations d'emplois", pour Xavier Chapard, Stratégiste de LBP AM.

"Mais, le marché, comme la Fed, porteront beaucoup plus leur attention sur les chiffres de novembre qui seront publiés début décembre. Nous pensons que seule une très grande déception poussera la Fed à baisser ses taux lors de la réunion du 10 décembre, même si le débat devrait être tendu. Il faut souligner que les conditions financières restent relativement accommodantes."

A suivre également ce jeudi, le "Philly Fed" à 14h30 et les ventes de logements anciens outre Atlantique à 16h00.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1525$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L'oblique haussière qui prévalait jusqu'ici (en noir sur le graphique) est désormais rompue, avec pullback de confirmation. L'avis négatif est proposé sous cette oblique, alors que l'indice de force relative s'effondre. La moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) vient de rompre dans un angle importante la trajectoire de sa consœur à 50 jours (en orange). L'écart entre ces deux repères techniques s'accroit, alors que le RSI (force relative) adopte depuis la mi-septembre une tendance baissière marquée.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1528 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1013 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1646 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 515 pips et le risque de perte s'établit à 118 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES