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L'Euro, devise baromètre de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, poursuivait son rebond face au Dollar, regagnant dans une volatilité importante sa moyenne mobile à 50 jours. Cette inversion de vapeur aura été alimentée en fin de semaine dernière par la publication d'un rapport fédéral NFP qui a clairement montré un apaisement des tensions sur le marché de l'emploi privé.

Toutes les composantes du rapport sont ressorties à bonne distance de leurs cibles respectives. Le taux de chômage, tout d'abord, attendu stable à 3.8%, a en réalité légèrement progressé à 3.9% de la population active. Les salaires horaires moyens ne progressent pas de 0.3% en rythme mensuel, comme le laissait augurer le consensus, mais seulement de 0,2%. Enfin - et le chiffre est spectaculaire - les créations de postes s'effondrent de moitié (150 000 en octobre contre 297 000 en septembre), là encore loin de la cible, proche des 175 000.

Une publication qui devrait donc conforter la Fed dans son message, sans pour autant exclure formellement l'option d'un dernier relèvement des taux directeurs. L'outil FedWatch du CME Group alloue d'ailleurs une probabilité - faible mais non négligeable - de 10% à ce scénario. Cette publication fédérale, point d'orgue statistique de la semaine n'a pas entravé le mouvement de détente à l'œuvre sur le marché obligataire enclenché depuis jeudi et les déclarations de la Fed. Bien au contraire puisque le rapport américain sur l'emploi crédibilise la thèse que les taux de l'institution américaine auraient atteint leur pic.

Dans l'immédiat, côté statistique, la monnaie unique prend appui sur l'indice Sentix de confiance des investisseurs, qui bien qu'encore nettement en territoire négatif (-18,6), est ressorti au-delà de la cible. L'institut insiste sur l'apport de la contribution allemande au score final.

Pas de surprise sur les données finales de l'indicateur d'activité PMI dans les services en données finales pour octobre, à 47,8 points pour l'ensemble de la Zone Euro

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0750$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) est en phase, dans un angle important, de reconquérir la moyenne mobile longue à 50 jours (en orange), alors même que ces deux courbes de tendances ne s'étaient pas rencontrées depuis le 17 août. Le message baissier n'est donc plus aussi limpide.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.0693 USD et la résistance à 1.0792 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES