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Les cambistes sont dans l'attente de l'issue du Conseil des Gouverneurs de la BCE, composé pour rappel de six membres du directoire et des gouverneurs des banques centrales nationales des vingt-et-un pays de la zone euro. Non pas qu'il y ait un suspense insoutenable sur la décision monétaire proprement dite - un statu quo sur les taux est acquis -, mais l'enjeu est ailleurs: les éléments de langage qui seront employés en conférence de presse, à 14h45. Car la réunion est percutée par la nouvelle flambée des cours du brut et ses conséquences mécaniques sur l'inflation si la situation au Moyen-Orient devait durer. Et alors même que les tensions se déplacent géographiquement en Mer Rouge...

Les rebelles Houthis du Yémen ont annoncé cette semaine un blocus maritime contre l'Arabie saoudite, une menace aussitôt suivie de l'attaque de deux pétroliers en mer Rouge. Alors que le détroit d'Ormuz est à nouveau fermé par Téhéran, l'éventualité de la fermeture du détroit de Bab el-Mandeb inquiète.

"L'échec des négociations et le regain de tension observé au cours des derniers jours au Moyen-Orient constitue un risque susceptible de pousser à la hausse les cours du pétrole. Néanmoins, avec un baril de brent qui se maintient sous les 90 dollars, soit à un niveau bien inférieur à ses prévisions de 2026, la BCE n'a, à l'heure actuelle, aucune raison de réviser à la hausse ses anticipations d'inflation et de procéder à un nouveau resserrement monétaire", analyse Edouard Faure, Responsable Crédit de Swiss Life Asset Managers France.

"En réalité, en raison du conflit impliquant l'Iran, la BCE s'est éloignée de la forward guidance au profit d'une approche fondée sur différents scénarios. Les incertitudes entourant le détroit d'Ormuz rendent en effet très difficile toute prévision sur l'évolution des prix de l'énergie. La BCE a donc choisi de présenter plusieurs scénarios en fonction de leur trajectoire, chacun étant associé à des perspectives de politique monétaire différentes, ce qui permet de donner davantage de visibilité aux marchés", complète Patrick Barbe, responsable de l'investissement obligataire Investment grade en Europe chez Neuberger.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1410$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le pullback (rejet graphique) que nous identifiions dans nos précédentes analyses, sur une zone de conjonction de résistance (horizontale à 1,1610$ et mm20j) a été suivie d'une libération d'énergie vendeuse intense. L'objectif à 1,1203$ est maintenu. Le spot est en phase de rupture des points bas annuels (1,1408$).

Une rupture, le cas échéant, les 1.1202$ dans une volatilité importante permettrait de verrouiller une cible baissière plus basse à 1,1012$, avant la formation d'une vive réaction haussière pendulaire.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1408 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1013 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1501 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 395 pips et le risque de perte s'établit à 93 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES