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Le biais restait baissier sur la paire de devises Euro / Dollar en dépit d'un petit sursaut en matinée, nourri par le reflux des cours du brut, consécutif à une volonté d'apaisement affichée par la Maison Blanche sur le dossier géopolitique moyen-oriental.

L'ambassadeur des Etats-Unis auprès de l'ONU, Mike Waltz, a assuré que Donald Trump voulait "laisser une chance à la diplomatie". De quoi provoquer un reflux bienvenu des cours du brut, de près de 7% à 84$ le baril de WTI, la référence texane.

Aucun bombardement américain n'a été signalé en Iran dans la nuit de samedi à dimanche pour la deuxième nuit consécutive. L'Iran a toutefois mis en garde les États-Unis en cas de reprise des frappes.

Les cambistes digèrent par ailleurs les conclusions du dernier Conseil des Gouverneurs de la BCE avant la pause estivale. Christine Lagarde a déclaré que le prolongement de la guerre au Moyen-Orient risquait d'entraîner "une inflation plus élevée que prévue". Elle a ajouté que "certains gouverneurs" de l'institution monétaire de Francfort ont même envisagé une hausse des taux. Le 10 ans français a subrepticement repassé la barre symbolique des 4%. Une première depuis 2008 !

"Si la décision de maintenir les taux inchangés a été adoptée à l'unanimité, certains membres du Conseil des gouverneurs avaient néanmoins envisagé un nouveau relèvement. Interrogée à ce sujet, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a insisté sur le fait qu'il ne fallait pas y voir un engagement préalable en faveur d'une hausse des taux en septembre. Elle a rappelé qu'un large éventail de données économiques et d'inflation sera publié d'ici là, ce qui permettra d'affiner l'évaluation des perspectives économiques et inflationnistes", a constaté Ulrike Kastens, économiste senior en charge de l'Europe chez DWS, à la suite de la réunion de la BCE.

"Cela étant, la volatilité actuelle des prix de l'énergie souligne la nécessité de rester particulièrement vigilant face aux risques inflationnistes. Sur la base des nouvelles projections établies par les services de la BCE, nous continuons donc d'anticiper un nouveau relèvement des taux, portant le taux de dépôt à 2,50 % en septembre", anticipe le décideur en asset management.

C'est dans ce contexte toujours aussi incertain - et donc générateur de volatilité sur le brut et les taux - que la Fed achèvera pour sa part son FOMC (Comité de politique monétaire), soit l'équivalent du Conseil des Gouverneurs de l'autre côté de l'Atlantique.

"La Réserve fédérale devrait très probablement maintenir inchangé le taux des fonds fédéraux lors de sa réunion de juillet, prolongeant ainsi la pause actuelle dans le resserrement monétaire", anticipe Paolo Zanghieri, économiste senior chez Generali Investments.

"Les dernières données sur l'inflation ont atténué la pression en faveur d'une hausse immédiate des taux, donnant ainsi aux décideurs politiques un délai supplémentaire pour évaluer les effets des droits de douane, des prix de l'énergie et de la conjoncture économique générale. Toutefois, le ton devrait rester, voire devenir, encore plus belliciste. Plusieurs responsables de la Fed continuent d'exprimer leur inquiétude face à une inflation persistante, qui se maintient au-dessus de l'objectif de 2 % depuis plus de cinq ans. La nouvelle flambée des prix du pétrole ne contribue pas à apaiser ces craintes."

L'outil FedWatch du CME Group chiffre à 33% tout de même les probabilités de relèvement de 25 points de base des taux fédéraux (le "loyer" du Dollar) à l'issue de cette échéance de juillet.

"Cette situation crée toutefois un dilemme inédit pour les banques centrales. Depuis plusieurs mois, la désinflation permettait d'envisager une trajectoire monétaire progressivement plus accommodante. Une hausse durable des prix de l'énergie modifierait immédiatement cette équation en réintroduisant des pressions inflationnistes importées. Dans ce contexte, le marché semble considérer que le principal effet de la crise iranienne n'est pas de provoquer de nouvelles hausses de taux mais plutôt de retarder les futures baisses", décrypte Grégoire KOUNOWSKI Investment Advisor chez Norman K en faisant le lien entre politique monétaire et instabilité de la situation géopolitique au Moyen-Orient.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,14$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le pullback (rejet graphique) que nous identifiions dans nos précédentes analyses, sur une zone de conjonction de résistance (horizontale à 1,1610$ et mm20j) a été suivie d'une libération d'énergie vendeuse intense. L'objectif à 1,1203$ est maintenu. Le spot est en phase de rupture des points bas annuels (1,1408$).

Une rupture, le cas échéant, les 1.1202$ dans une volatilité importante permettrait de verrouiller une cible baissière plus basse à 1,1012$, avant la formation d'une vive réaction haussière pendulaire.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1397 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1013 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1484 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 384 pips et le risque de perte s'établit à 87 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES