(BFM Bourse) - Nous ne pouvons pas parler d'une décorrélation entre le marché actions et la paire Euro Dollar depuis la fin du mois de novembre car ces deux « actifs » avancent dans le même sens. Mais nous observons tout de même une relative sous-performance de la paire Euro Dollar qui est stable depuis quelques séances et qui ne parvient pas à rejoindre la résistance à 1.3550$.
Nous verrons que graphiquement, cette période d'hésitations est très bien identifiée mais examinons avant cela les causes de ce cycle plat :
1) La paire Euro Dollar semble prise en étaux entre les politiques monétaires accommodantes des deux côtés de l'Atlantique et la perspective d'une monétisation plus forte de la dette de la Zone Euro a tendance à soutenir le Dollar depuis la fin de l'été dernier
2) Le « Carry Trade » est toujours très favorable à la monnaie unique européenne mais il est désormais acquis que l'écart de taux d'intérêt directeur entre la Zone Euro et les Etats-Unis va se réduire considérablement au regard des perspectives de croissance économique en Europe.
3) Les investisseurs attendent des réformes structurelles lors du sommet européen qui débute aujourd'hui et qui se terminera demain à Bruxelles. Convergences budgétaires et fiscales sont à l'ordre du jour de ce sommet clef avec notamment l'instauration d'une taxe sur les transactions financières (à laquelle le Royaume-Uni est farouchement opposé)
Tous ces facteurs neutralisent donc la tendance de la paire Euro Dollar à court terme mais les prochaines 48 heures devraient relancer le mouvement directionnel.
La Banque Centrale Européenne (BCE) prendra une nouvelle décision de politique monétaire aujourd'hui et le consensus attend une baisse du taux directeur de 1.25% à 1%.
Mario Draghi ira-t-il jusqu'à une baisse à 0.75% ?
C'est possible et il s'agirait d'une surprise qui réactiverait le cycle baissier de fond de la paire Euro Dollar.
D'un point de vue technique, la paire Euro Dollar préserve toujours sa ligne de tendance haussière journalière depuis son rebond au-dessus de ses plus bas annuels.
Nous observons sur l'horizon de temps horaires la construction d'une formation chartiste en triangle.
Notre opinion est neutre avant la BCE et au sein du triangle.
Le conseil BFM Bourse
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