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Mêmes ingrédients, même recette: même menu ! La paire de devises Euro / Dollar est en souffrance, sur fond d'échauffement des rendements des obligations d'Etats fédérales, avec l'élection de Trump à la Présidence des Etats-Unis. Élection qui avait été visiblement anticipée par une grande frange de cambistes, le mouvement déjà existant, s'étant accentué.
"Les anticipations d'inflation et, en particulier, les rendements réels ont augmenté depuis que la Fed a commencé à baisser ses taux en septembre", a commenté William Zox, Gestionnaire de portefeuille, Brandywine Global (filiale de Franklin Templeton). "Je ne pense pas que la Fed réduira ses taux en décembre ou en janvier, mais il reviendra au marché du Trésor de transmettre ce message à la Fed, plutôt que l'inverse".
En effet, "la politique économique potentiellement expansionniste de Trump pourrait inciter la Fed à adopter une posture encore plus restrictive pour contrer l'inflation", abonde Andrea Tueni, Head of Sales Trading du bureau Saxo Banque France. Car si les anticipations d'inflation sont amenées à être revues à la hausse, c'est l'anticipation de l'allure de la trajectoire des taux qui est mécaniquement modifiée.
De son côté, l'Euro souffrait de craintes sur les plans commerciaux et douaniers d'une part, et géopolitique d'autre part alors que les Etats-Unis sont encore formellement présidés par J Biden, mais que les équipes diplomatiques de Trump prennent langue avec leurs futurs homologues. L'Euro, devise baromètre de l'appétit pour le risque, est particulièrement sensible aux tourments géopolitiques.
Hier, les opérateurs sur devises ont pris connaissance de l'indice ZEW de confiance dans l'économie allemande, qui s'enfonce à 7,4, loin des attentes (13,2). "Le score d'attentes économiques à l'égard de l'Allemagne a été éclipsé par la victoire de Trump et l'effondrement de la coalition gouvernementale allemande", commente le President Professor Achim Wambach.
"Dans l'enquête actuelle, le sentiment économique s'est dégradé – et le résultat de l'élection présidentielle américaine en est probablement la principale raison. Le fait que les attentes économiques à l'égard des États-Unis augmentent clairement, alors que le sentiment économique à l'égard de la Chine et de la zone euro est en baisse, conforte ce point de vue. Toutefois, des voix plus optimistes se sont fait entendre au cours des derniers jours d'enquête, s'attendant à une amélioration des perspectives économiques de l'Allemagne à l'approche d'élections anticipées. Dans l'ensemble, nous observons actuellement une évolution très volatile des sentiments", a-t-il poursuivi.
A suivre à 14h30 les prix à la consommation aux Etats-Unis. Dans le panier de produits le plus large, les prix sont attendus en hausse de +2,6% en octobre en rythme annuel, contre 2,4% en septembre.
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0615$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
La paire de devises vient de sortir par le bas, dans une volatilité intense, d'une figure en biseau, ce qui vient confirmer le biais baissier, désormais de fond. Avis négatif maintenu.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Notre point d'entrée est à 1.0613 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0239 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0711 USD.
L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 374 pips et le risque de perte s'établit à 98 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
