(BFM Bourse) - La séance d'hier a été très houleuse sur les marchés financiers avec une envolée de l'aversion pour le risque et une chute généralisée des marchés actions. L'Europe, Wall Street et Tokyo ont vivement reculé à cause de l'accélération haussière des taux à 10 ans de l'Italie sur fond d'instabilité politique rendant de moins en moins probable l'application rapide des mesures d'austérité nécessaires.
Avec une dette de 1800 milliards d'euros, la troisième économie de la Zone Euro soufre d'un déficit de croissance rendant très difficile le retour à une situation d'équilibre budgétaire sans une austérité draconienne. Le gouvernement de Silvio Berlusconi avait promis cet équilibre pour 2013, les données deviennent désormais plus incertaines. La crise de la dette semble donc s'étendre en Zone Euro et commence à pénaliser le secteur bancaire d'autres zones géographiques comme les Etats-Unis.
Hier à Wall Street, le secteur bancaire a fortement reculé dans la perspective de provisions sur dettes souveraine européennes. En Europe justement, Crédit Agricole annonce des dépréciations plus fortes que prévu sur la Grèce, la situation des la sphère financière devient extrêmement tendue dans le monde.
La corrélation entre la paire Euro Dollar et le marché actions européen est toujours très forte, ces deux marchés sont à nouveau très bien synchronisés dans l'actuelle séquence baissière.
Examinons en détail les cycles en place sur la paire Euro Dollar depuis le début du mois d'octobre dernier :
1) Un cycle haussier entre 1.3146$ et 1.4247$ qui a pris fin le 27 octobre : Cette hausse incarnait la perspective d'un accord global et de long terme de restructuration de la dette grecque avec notamment une décote de 50% sur l'ensemble des obligations d'Etat grec déjà sur le marché. La hausse s'est terminée avec l'instabilité politique en Grèce (cette donnée politique devrait trouver une issue cette semaine) et l'incapacité des européens à convaincre les autres pays de participer au fond de stabilité financière de la Zone Euro (FESF).
2) Un cycle baissier brutal a débuté le 28 octobre et représente toujours le facteur graphique dominant sur l'horizon de temps journalier : La tendance s'est effet violemment inversée à la baisse avec l'envolée des taux à 10 ans de l'Italie, synonyme d'une contagion de la crise de la dette souveraine à la troisième économie de la Zone Euro.
Nous avions identifié le support majeur à 1.3650$ comme le garant du moyen terme, ce seuil technique horizontal est à présent rompu, la baisse de l'Euro démarre donc une nouvelle étape.
A plus court terme, il semble qu'une reprise technique vers la désormais résistance à 1.3650$ soit en cours. Mais nous pensons que cet obstacle relancera rapidement la correction vers les plus bas du mois d'octobre.
A très court terme, nous avons donc un rebond de la paire Euro Dollar mais le moyen terme est baissier et il est très probable que les cours reviennent vers 1.3146$ lors des prochaines semaines.
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