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Alors que les cambistes tentent toujours de jauger les impacts, sur le pétrole et la géopolitique mondiale, de l'opération de capture du Président vénézuélien en fin de semaine dernière par les forces armées américaines, l'Euro / Dollar poursuivait le tracé d'un mouvement de consolidation, à l'approche de rendez-vous majeurs sur l'emploi privé américain.

Les experts en macroéconomie et stratégie d'investissement de Neuberger Berman affirment que "la dimension géopolitique demeure centrale", dans la question de l'évolution de l'offre mondiale de pétrole.

"D'un côté, la fin de la pression militaire vénézuélienne sur le Guyana constitue un facteur favorable à la stabilité du développement offshore et à la fiabilité de l'offre régionale. De l'autre, dans un contexte où l'énergie est de plus en plus perçue comme un enjeu de sécurité nationale, de grands importateurs comme la Chine pourraient accélérer la constitution de stocks stratégiques, en réaction à l'émergence de nouveaux risques sur leur sécurité énergétique et à l'évolution de la politique américaine. Les récentes manifestations en Iran ont par ailleurs accru les risques d'implication pour les États-Unis, renforçant l'incertitude sur l'offre future dans la région et contribuant au risque global sur l'offre. Cette concurrence pour sécuriser des volumes physiques et des stocks pourrait soutenir la demande structurelle et renforcer l'attrait de l'investissement pétrolier à long terme."

Les principaux indices actions profitent en tous cas de ce reflux des cours du brut pour tutoyer, comme le CAC, ou dépasser, comme le DAX ou le DJI, leurs zéniths.

Côté statistiques, hier, les cambistes ont pris connaissance de la dynamique des prix à la consommation en Zone Euro, en données préliminaires pour le mois de décembre 2025. Hors éléments volatils (alimentation, alcool, alimentation, tabac), les prix ont progressé sur une base annuelle de 2,3%, sous le consensus formé à +2,4%. Ce jeudi, ils ont pris acte d'une série de données économiques pour la zone euro. Le taux de chômage dans l'union monétaire a légèrement reculé en novembre, à 6,3% contre 6,4% le mois précédent, mais progresse par rapport au taux de 6,2% enregistré en novembre 2024. Du côté du moral des ménages, l'indice mesurant la confiance des consommateurs s'améliore, mais reste en territoire négatif en décembre, à -13,1 contre -14,2 en novembre.

Mais c'est assurément l'emploi américain qui concentre tous les regards sur cette dernière partie de semaine, avec en point d'orgue demain le rapport NFP (Non Farm Payrolls), le bulletin fédéral de santé de l'emploi privé outre Atlantique pour le mois de décembre. Rendez-vous vendredi à 14h30 pour ce rendez-vous majeur. Ces données cruciales surviennent alors que la première économie mondiale connaît une situation paradoxale où sa croissance demeure vigoureuse alors qu'elle détruit, en parallèle, des postes.

"L'emploi américain pour décembre va être le principal point d'attention, alors que la Réserve Fédérale américaine (Fed) a signalé une approche prudente concernant la baisse des taux lors de sa dernière réunion", a commenté Christopher Dembik, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet AM.

Pour rappel, le contenu du rapport de novembre a provoqué un soulagement, venant apaiser les craintes récentes. Si le taux de chômage progresse à 4,6% de la population active, les créations de postes dans le secteur privé s'avèrent rassurantes, à 64 000. Et surtout, la progression des salaires horaires reste très contenue, à +0,1%, en deçà du consensus. L'emploi américain ralentit, donc, mais sans brutalité.

"Même si des incertitudes subsistent sur l'ampleur des baisses à venir, il est probable que deux nouvelles baisses de taux pour un total de 50 points de base aient lieu au cours du premier semestre. Cela porterait le taux directeur entre 3,00% et 3,25%. C'est en ligne avec le consensus. L'évolution par la suite va dépendre, outre des habituelles statistiques économiques, de la capacité du remplaçant de J. Powell à prendre son envol par rapport à Donald Trump", a poursuivi le dirigeant en gestion d'actifs.

En attendant, les opérateurs auront des repères intermédiaires, notamment les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage ce jeudi. Dans l'immédiat, l'enquête du cabinet privé en ressources humaines ADP (Automatic Data Processing), publiée hier, est ressortie, du point de vue des créations de postes, légèrement sous des attentes déjà pessimistes, à 41 000. Le rapport JOLTS a pour sa part montré une baisse du nombre d'offres d'emplois aux États-Unis en novembre, à 7,146 millions contre 7,449 millions en octobre.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1680$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Si le biais de court terme reste confirmé par la position relative des moyennes mobiles à 20 jours et à 50 jours, après leur croisement, le point d'entrée acheteur n'est pas optimal à ce stade.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1608 USD et la résistance à 1.1771 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES