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L'Euro restait sous pression mardi, au lendemain de la publication d'un indice IFO du climat des affaires en Allemagne, et après la publication vendredi des "PMI" (enquêtes auprès des directeurs des achats), qui sont ressortis nettement sous les attentes à l'échelle de l'ensemble de la Zone Euro, que ce soit pour l'industrie (45,6) ou les services (52,6). On rappellera que par construction, un "score" au-delà des 50 points signifie une expansion du secteur considéré, à l'inverse un score sous les 50 témoigne d'une contraction. Il s'agissait des résultats en données préliminaires pour le mois en cours.
Dr. Cyrus de la Rubia, Chef économiste à Hamburg Commercial Bank, apportait dans la foulée l'éclairage suivant: "En France, la détérioration de la conjoncture observée en juin, tant dans le secteur manufacturier que dans celui des services, pourrait être attribuable aux résultats des dernières élections européennes et à l'annonce par le Président Emmanuel Macron de la tenue d'élections anticipées les 30 juin et 7 juillet. Cette décision inattendue a très probablement suscité, parmi les entreprises, de fortes inquiétudes relatives aux politiques économiques du prochain gouvernement et ont poussé bon nombre d'entre elles à suspendre leurs commandes et investissements. Quelle qu'en soit la cause, les faibles performances économiques de la France ont fortement contribué au repli de l'indice PMI composite de la zone euro en juin."
Grossièrement, deux pays et non des moindres puisqu'il s'agit des deux principales puissances économiques de la Zone Euro, préoccupent.
"En premier lieu on retrouve l'Allemagne et son secteur manufacturier toujours aussi déprimé", pour Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire d'Auris Gestion. "Outre la baisse de la demande, le moral des chefs d'entreprises est probablement également impacté par le regain des tensions avec la Chine dont le pays est particulièrement dépendant".
"Le deuxième pays n'est autre que la France", poursuit le gérant. "Assez logiquement, les incertitudes liées à la situation politique pénalisent les perspectives d'activité des directeurs d'achats. Du point de vue des marchés financiers, aucun des scénarios actuellement sur la table ne semble réellement favorable à un retour en grâce des actifs français. Actuellement, la question est donc plus de savoir si la correction observée sur les actions françaises intègre totalement la probable première place (majoritaire ou relative) du Rassemblement National."
Le premier tour du scrutin législatif se tient ce dimanche.
A l'agenda ce mardi, à suivre à 16h00 l'indice de confiance des consommateurs (Conference Board) et l'indice manufacturier de la Fed de Richmond. Les yeux sont déjà rivés vers la publication vendredi des prix PCE, mesure de prédilection de la Fed dans son appréciation de la dynamique des prix.
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0730$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
La paire de devises a inscrit un double sommet sur les 1,0885$ qui s'affirment davantage en niveau de résistance, sous lequel le biais baissier peut reprendre ses droits. Surtout en cas de réintégration rapide de la partie inférieure à une oblique (tracée en noir), repère graphique majeur. Ce test est en cours, dans des conditions de volatilité qui interpellent. Avis négatif maintenu.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Notre point d'entrée est à 1.0729 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0436 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0813 USD.
L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 293 pips et le risque de perte s'établit à 84 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
