(BFM Bourse) - La paire de devises Euro Dollar repassait symboliquement sous le niveau de parité parfaite au lendemain de l'issue d'un Conseil des Gouverneurs qui, s'il n'a pas accouché de surprises, aura constitué une préparation des esprits en vue de la dernière réunion de cette année éprouvante, en décembre. Les taux directeurs ont progressé de 75 points de base pour s'afficher désormais à 2,00%.

"Certes, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a évité de parler du taux d'intérêt neutre lors de la conférence de presse", relève Ulrike Kastens, économiste Europe, DWS.

"Toutefois, au vu des taux d'inflation élevés, elle n'a pas exclu la possibilité que la banque centrale doive relever le taux directeur au-delà d'un niveau de taux d'intérêt neutre afin d'atteindre à nouveau l'objectif d'inflation de la BCE. En revanche, aucune déclaration n'a été faite sur le niveau du prochain palier de taux d'intérêt en décembre 2022. Cela dépendra essentiellement de l'ampleur du ralentissement économique. Toutefois, il est probable qu'elle soit d'au moins 50 points de base."

Pour rappel, le taux neutre est une construction: il s'agit du taux directeur au-delà duquel la BCE, ou toute autre banque centrale au demeurant, provoque un ralentissement de l'activité. En-deçà, l'économie poursuit son "réchauffement".

Dans l'immédiat ce matin, les cambistes viennent de prendre connaissance des données préliminaires du PIB au T3 en Allemagne, en hausse de 0,3% en rythme trimestriel, bien au-delà d'attentes rendues pessimistes depuis que la première économie de la Zone Euro, a confirmé qu'elle entrerait en récession au tournant de l'année.

A suivre outre Atlantique, l'indice des prix à la consommation PCE, les dépenses et revenus des ménages à 14h30, les ventes de logements en cours et l'indice de confiance des consommateurs (U-Mich, données révisées, à 16h00).

La semaine prochaine sera très orientée, côté statistique, sur le front de l'emploi américain, avec vendredi le rapport mensuel NFP (pour Non Farm Payrolls) du mois d'octobre. Les cambistes auront le traditionnel "avant-goût", mercredi, avec la très suivie (car fiable) enquête du cabinet privé en ressources humaines ADP. Autant d'occasion de mesurer précisément les degrés de tension sur l'emploi et les salaires, cadrans suivis de très près par la Fed dans la construction de sa politique monétaire.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 0,9950$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Dans une volatilité importante, la paire de devises a tracé successivement deux marubozus en données journalières, d'ampleur égale, et de niveau comparable, autour de la parité parfaite, qui continue de constituer un niveau de pivot dans l'immédiat.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 0.9954 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 0.9666 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0095 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 288 pips et le risque de perte s'établit à 141 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES