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L'Euro, face au Dollar, restait sous pression en fin de semaine, sous l'effet de trois facteurs se cumulant: le ralentissement estimé du rythme d'assouplissement monétaire de la Fed, le budget 2025 français particulièrement austère, et la situation géopolitique au Proche-Orient.
L'inflation américaine est un patient encore sous surveillance. Les CPI (Consumer Price Index), étaient donc publiés hier, et il s'agissait sans nul doute du moment fort de la semaine sur le plan statistique. Les prix de détail ont progressé de 2,4% en septembre, en rythme annualisé, dans le panier de produits le plus large, là où le consensus laissait augurer une hausse de 2,3%. De quoi souligner davantage, après le très musclé rapport sur l'emploi de vendredi dernier, la résilience impressionnante de l'économie américaine après de si longs mois de taux élevés.
"Concernant la composition de l'inflation, les prix de l'énergie ont continué à baisser (-6,8%), encouragés par une forte baisse des prix de l'essence et du fioul, ce qui a quelque peu allégé le coût de la vie. Toutefois, les coûts de l'alimentation et du transport continuent d'exercer une pression à la hausse, avec des hausses respectives de 2,3 % et 8,5 %. Ce déséquilibre entre les composantes de l'inflation rend plus complexe la tâche de la Fed consistant à stabiliser les prix sans impacter gravement la croissance économique", détaille Quasar Elizundia, Expert Research Strategist - Pepperstone.
Dans la foulée, les Treasuries 10 ans, c'est-à-dire les rendements des bons du Trésor à échéance 10 ans, progressaient encore davantage au-dessus des 4%. Et les probabilités de voir la Fed baisser ses taux de 25 points de base dans moins d'un mois passaient à près de 88%, contre 12% pour une baisse plus prononcée, de 50 points de base. C'est cette trajectoire de baisse des taux, mécaniquement revue, qui favorise le billet vert face à la monnaie unique.
Par ailleurs, le gouvernement Barnier a présenté jeudi le Projet de loi de finances (PLF) pour l'année 2025. Un projet de budget d'austérité marqué par 60 milliards d'économies ou de nouveaux impôts, ciblant principalement les plus fortunés. Un projet qui sera désormais discuté, et amendé le cas échéant, à l'Assemblée Nationale.
Au chapitre géopolitique, "l'engrenage au Moyen-Orient s'accélère", note Geoffroy Landoeuer, Directeur de la Gestion financière de Turgot AM. "Au Liban, Israël est parvenu en quelques jours seulement à blesser des milliers de soldats du Hezbollah et à décapiter son état-major. Alors que la riposte iranienne était redoutée – elle s'est finalement concrétisée le 1er octobre –, les prix du pétrole, qui ont fortement diminué sur la période (-8%) en raison de la conjoncture internationale dégradée, seront à surveiller…" De quoi peser sur le baromètre de l'appétit pour le risque que constitue la monnaie unique.
A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0945$ environ.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
La droite oblique de soutien (tracée en noir) a cédé dans un niveau de volatilité important et croissant. La moyenne mobile à 50 jours (en orange) a cédé rapidement elle aussi, le message baissier en est renforcé. Prochain événement graphique à surveiller, le croisement, imminent, de deux moyennes mobiles remarquables, à 20 et 50 jours.
PREVISION MOYEN TERME
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).
Notre point d'entrée est à 1.0947 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0663 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1013 USD.
L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 284 pips et le risque de perte s'établit à 66 pips.
Le conseil BFM Bourse
GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES
