(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.

L'Euro Dollar restait en biais baissier de court terme, sous la pression de l'échauffement du10 ans américain, à proximité des 4,30%, au plus haut depuis juillet. Un échauffement encouragé davantage cette semaine par une batterie de statistiques très solides, sur la croissance, la consommation et l'emploi. D'emploi justement il sera question cette après-midi avec la publication du rapport mensuel NFP (Non Fam Payrolls).

Concernant ce grand rendez-vous statistique du jour, le consensus se situe à 106 000 créations de postes dans le secteur privé (hors agriculture). Pour rappel, en septembre, l'économie américaine avait créé 254 000 postes. Rendez-vous à 13h30 pour le verdict.

Pas de surprise hier à signaler concernant les prix PCE (personal consumption expenditures), en hausse mensuelle de 0,3% hors alimentation et énergie. A noter que les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage sont toujours aussi proches du seuil des 200 000, illustrant des tensions chroniques sur le front de l'emploi, tensions qui seront confirmées ou infirmées ce jour avec le NFP (Non Farm Payrolls). Cible dépassée pour les dépenses des ménages (+0,4% mensuel), statistiques qui vient en écho de la publication en début de semaine de l'indice de confiance des consommateurs (Conference Board).

Sur le plan politique, le "Money Time" de la course à la Maison Blanche est lancé alors que les mots d'oiseau fusent entre les candidats, par meeting interposé.

"Comme lors des dernières élections, cela pourrait se jouer à quelques voix près et les résultats pourraient ne pas être connus le jour même, chaque État ayant, par ailleurs, ses propres règles électorales (et de contestation des résultats)", commente Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire d'Auris Gestion, qui a l'humilité de ne pas jouer les oracles: "Il est ainsi assez compliqué de positionner les portefeuilles dans un sens ou dans l'autre tant le résultat de l'élection relève plus du casino que de l'analyse politique ou financière".

S'il est effectivement impossible de prévoir le résultat final, qui au demeurant ne sera probablement pas connu immédiatement le 5 novembre, les deux scénarios ont des implications différentes:

"Si la vice-présidente Harris l'emporte, son programme fiscal expansionniste, bien qu'il soit peu probable qu'il se concrétise pleinement en raison du contrôle probable du Sénat par les Républicains, pourrait néanmoins donner lieu à des mesures fiscales ciblées telles qu'une extension du crédit d'impôt pour enfants et une prolongation de certaines des réductions d'impôts accordées par Trump en 2017"; s'avance Michael De Palma, co-responsable du marché obligataire mondial chez MacKay Shields LLC, en charge des stratégies US Investment Grade de Nordea AM.

En revanche, "si l'ancien président Trump remporte l'élection, les républicains contrôleraient probablement les deux chambres du Congrès, ce qui ouvrirait la porte à une extension complète des dispositions des réductions d'impôts de 2017 arrivant à expiration, et éventuellement à de nouveaux allègements fiscaux pour les sociétés et les petites entreprises. Trump a également évoqué un soutien supplémentaire aux ménages, tel qu'un crédit d'impôt élargi pour les familles avec enfants et un certain nombre de déductions fiscales supplémentaires pour les ménages."

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0850$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La droite oblique de soutien (tracée en noir) a cédé dans un niveau de volatilité important et croissant. La moyenne mobile à 50 jours (en orange) a cédé rapidement elle aussi, le message baissier en est renforcé. Prochain événement graphique à surveiller, le croisement, en cours, de deux moyennes mobiles remarquables, à 20 et 50 jours. L'angle de croisement est important, à l'aune de la correction actuelle. La paire de devises phare est actuellement en phase de finalisation d'un tracé de biseau.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.0853 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0551 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0951 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 302 pips et le risque de perte s'établit à 98 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES