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Après la publication des "PMI" ce lundi, la paire de devises Euro / Dollar poursuivait son mouvement de latéralisation, dans une bande définie par le 1,0758 et 1,1012$.

Ces baromètres d'activité, essentiels pour les cambistes, sont calculés pour rappel après dépouillement d'enquêtes passées auprès d'un panel de directeurs des achats, d'où leur caractère prédictif. Il s'agissait ce matin des données préliminaires pour le mois en cours. Si le PMI des services est ressorti à 50,4, celui des activités industriels a battu la cible, à 48,7, bien qu'encore sous le seuil des 50 points qui sépare par construction, une expansion d'une contraction du secteur considéré.

Dr. Cyrus de la Rubia, Chef économiste à Hamburg Commercial Bank, a apporté l'éclairage suivant: "Coïncidant avec l'arrivée du printemps, on observe des signes de renouveau dans le secteur manufacturier. S'il est prudent ne se pas surestimer l'impact d'un résultat ponctuel, il est toutefois encourageant de constater que la production a augmenté pour la première fois depuis mars 2023 et que l'indice relatif à cette variable s'est redressé pour un troisième mois consécutif."

"Cette croissance de l'activité des fabricants s'est en outre accompagnée d'un net ralentissement des replis des nouvelles commandes et de l'emploi. Si l'on peut arguer que cette amélioration s'explique par un rebond temporaire des importations en provenance des États-Unis, lié aux droits de douane, la volonté de l'Europe d'investir massivement dans la défense et les infrastructures - en Allemagne, un budget exceptionnel et historique correspondant a été approuvé la semaine dernière – permet toutefois d'espérer une reprise plus soutenue dans les mois à venir."

A 50,2, la composante allemande des services est toutefois décevante, le consensus s'établissant à 52,3.

Les cambistes gardent par ailleurs un œil attentif à la date du 02 avril, et l'entrée en vigueur, possiblement, de nouvelles taxes douanières à l'entrée sur le territoire américain. Et ce sur le principe de la réciprocité. Selon le Wall Street Journal , certains secteurs pourraient être exclus de ces surtaxes douanières.

"L'appétit pour le risque s'est amélioré sur les marchés financiers, à la suite d'informations selon lesquelles l'administration américaine pourrait être moins agressive qu'on ne le craignait initialement dans l'application de tarifs douaniers réciproques, ce qui atténue les craintes d'un scénario catastrophe pour le commerce mondial", souligne Ricardo Evangelista d'Activtrades.

"Je ne change rien, mais le mot flexibilité est un mot important (...). Il y aura de la flexibilité, mais en principe, c'est réciproque", a déclaré vendredi Donald Trump à des journalistes. De quoi faire reprendre un peu de force à la fois au Dollar, monnaie de référence des échanges mondiaux, et à l'Euro, fin baromètre de l'appétit pour le risque.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,0820$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le franchissement dans une volatilité importante des 1,0608$ change la donne sur la configuration de la paire de devises, qui vient de valider une reprise d'appui sur moyenne mobile longue, à 50 jours (en orange), qui amorce une figure de ressource. Le scénario d'une fonte rapide en direction de la parité parfaite (1€=1$) est invalidé.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.0758 USD et la résistance à 1.1012 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES