(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.

Les forces acheteuses et vendeuses s'équilibraient à court terme sur la paire de devises Euro / Dollar, à l'approche d'échéances monétaires importantes, et ce de part et d'autre de l'Atlantique.

Dès demain, l'issue de la réunion d'un Comité de politique monétaire de la Fed viendra animer la semaine des cambistes. Une baisse de 25 points de base des principaux taux directeurs est l'hypothèse de travail privilégiée.

Guy Stear, Responsable stratégie marchés développés au sein de l'Amundi Investment Institute prévoit que "la Réserve fédérale américaine procédera à des baisses de taux en octobre, en décembre, puis encore deux fois au cours du deuxième trimestre 2026."

"Mais le marché l'anticipe aussi, et la question la plus intéressante est de savoir si la conférence de presse de la Fed soutiendra les baisses très agressives intégrées dans la courbe jusqu'au début 2027. Autre point désormais tout aussi important : la manière dont la Fed envisage de répondre à la baisse de liquidité sur le court terme, compte tenu des importantes émissions de dette souveraine de ces derniers mois. Si la Réserve fédérale américaine ne respecte pas les attentes très agressives du marché en matière de baisses de taux, nous pourrions assister à une faible hausse des rendements de l'obligation du Trésor à 2 ans, mais ils pourraient également être soutenus, si la Fed commence à accroître la liquidité dans le système.

Dès le lendemain, ce sera au tour de la BCE d'achever son Conseil des Gouverneurs, l'équivalent du FOMC. "Le Conseil des gouverneurs de la BCE décidera très probablement de maintenir ses taux inchangés lors de sa réunion de jeudi", tranche Felix Feather, économiste pour Aberdeen.

"Puisque la décision sur les taux est quasiment acquise, l'attention se portera sur la façon dont elle sera présentée, et notamment sur tout indice concernant la trajectoire future de la politique monétaire."

"La tarification de marché suggère que la BCE restera autour de 2 % pour un bon moment, et nous partageons cette vue. Christine Lagarde décrira probablement la politique monétaire comme « bien positionnée », afin de laisser entendre que le Conseil ne voit pas d'urgence à modifier le cadre actuel. Elle devra sans doute aussi répondre à quelques questions délicates sur la politique de bilan de la BCE, étant donné que la Réserve fédérale américaine (Fed) devrait annoncer mercredi la fin de son resserrement quantitatif (QT)", a poursuivi l'économiste.

Sur le plan macroéconomique, l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne est ressorti hier en légère hausse à 88,4, battant de peu les attentes. C'est la composante "attentes pour les prochains mois" qui participe le plus à ce score encourageant, participant à la relative bonne tenue de la monnaie unique.

Tout comme des signaux relativement encourageants pour le commerce entre Washington et Pékin. "La semaine devrait également être marquée par la rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping, la première depuis le début de la guerre commerciale, à la suite de l'annonce d'un accord-cadre préliminaire ce week-end par Scott Bessent. S'il paraît peu probable qu'un accord formel soit signé jeudi, cette rencontre illustre au moins la volonté des deux premières puissances mondiales d'éviter une nouvelle escalade. Même si, avec Donald Trump, tout reste possible", résume Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire d'Auris Gestion.

Le décideur en gestion d'actif profite de sa note hebdomadaire pour constater que "les inquiétudes sur le crédit privé aux États-Unis, suite aux faillites de First Brands et de Tricolor, n'ont pas fait long feu. Malgré la taille de ce marché (1 200 milliards de dollars rien qu'aux États-Unis) et la dégradation des émetteurs les plus fragiles, les investisseurs n'y voient pas (encore) un risque systémique."

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1660$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L'oblique haussière qui prévalait jusqu'ici (en noir sur le graphique) est désormais rompue, avec pullback de confirmation. L'avis négatif est proposé sous cette oblique, alors que l'indice de force relative s'effondre. La moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) vient de rompre dans un angle importante la trajectoire de sa consœur à 50 jours (en orange).

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.1660 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.1013 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.1761 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 647 pips et le risque de perte s'établit à 101 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES