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Le Dollar se trouvait conforté, face à l'Euro, après le FOMC de la Fed mercredi, a qui clairement ouvert la voie à des taux élevés, voire encore plus élevés, pour une longue période. On notera d'ailleurs que le rendement des obligations d'Etat américaines à 10 ans frôlait désormais les 4,50%. L'Euro, devise "à risque", restait pénalisée par l'ambiance de marché générale, ambiance alourdie davantage ce jeudi par la publication d' indicateurs d'activité particulièrement décevants dans les services et l'industrie.

Il s'agit des données préliminaires du PMI services. La composante française, en particulier, pour le seul secteur des services, ressort à 43.9, manquant complètement les attentes. Le secteur industriel hexagonal n'est pas en reste. "En termes de faiblesse de la conjoncture industrielle, la France rattrape désormais l'Allemagne", commente froidement Dr. Cyrus de la Rubia, Chef économiste à Hamburg Commercial Bank."

"L'indice PMI pour le secteur manufacturier français s'est en effet replié en septembre, tandis qu'outre-Rhin, l'indice PMI correspondant s'est quelque peu redressé par rapport à son très faible niveau du mois d'août. Le secteur des services, en revanche, affiche des performances beaucoup plus faibles en France qu'en Allemagne, l'activité des prestataires de services allemands montrant des signes de stabilisation tandis que celle de leurs homologues français a de nouveau reculé. Cette différence peut s'expliquer par l'importance du marché du luxe en France, ce secteur subissant généralement de façon plus aigüe les effets d'un ralentissement économique que les autres prestations de services."

On suivra à 15h45 des publications équivalentes pour les Etats-Unis.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1.0630$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le retracement quasi total des gains de juillet ne milite pas à ce stade pour une poursuite de l'avancée de la paire de devises, sans l'exclure formellement. Ce retracement, par son ampleur, affaiblit le message haussier alors délivré sur une bonne partie du mois de juillet. L'issue du test en cours de la moyenne mobile à 50 jours (en orange) sera décisif. Le message baissier prend corps avec rupture - désormais validée - de la moyenne mobile à 50 jours par sa consœur à 20 jours (en bleu foncé), dans un angle important. La position vendeuse sera conservée tant que la dernière gravitera sous la première. L'avantage de ce plan d'investissement est la discipline qu'il induit par nature.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre avis est négatif à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Notre point d'entrée est à 1.0640 USD. L'objectif de cours de notre scénario baissier se situe à 1.0301 USD. Pour préserver le capital engagé, nous vous conseillons de positionner un stop de protection à 1.0761 USD.

L'espérance de rentabilité de cette stratégie Forex est de 339 pips et le risque de perte s'établit à 121 pips.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES