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Sur la paire de devises Euro / Dollar, le système est dans l'immédiat à l'équilibre, mais les forces en présence sont importantes. D'un côté, une pression s'exerce sur la monnaie unique, l'un des baromètres les plus fiables de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers. Et de l'autre, le billet vert aussi souffrait d'une force de pression intense du fait de sa mécanique de décorrélation avec le prix du baril, en forte hausse après l'embrasement de la situation géopolitique au Moyen Orient.

"Le déclenchement d'un conflit militaire entre Israël et l'Iran fait peser une incertitude importante sur l'économie mondiale et les marchés financiers, comme en témoignent les récents mouvements de volatilité sur les marchés obligataires, actions, de l'énergie et des changes", explique Kim Catechis, responsable de la stratégie d'investissement pour le Franklin Templeton Institute.

"Les investisseurs craignent à juste titre que le conflit ne s'étende, mettant en péril l'approvisionnement énergétique mondial et perturbant les principales voies de transport internationales, ce qui viendrait s'ajouter à d'autres sources d'incertitude géoéconomique. L'une des principales préoccupations est la possibilité d'une flambée des prix du pétrole qui entraînerait un retour à une inflation élevée. Toutefois, [...] nous estimons que le risque d'un retour à une inflation de type années 1970, provoquée par la hausse des prix du pétrole, reste relativement faible."

Et c'est en effet sur la question de la dynamique des prix que porteront sans nul doute les questions en conférence de presse de la Fed à 20h30, en clôture du FOMC (Conseil de politique monétaire). Sur les taux proprement dits, un statu quo est très largement attendu.

Hier les regards se sont essentiellement portés sur la sacro-sainte consommation américaine. Sur un mois, ces ventes au détail, mesure on ne peut plus directe de l'appétit du consommateur américain, ont fléchi de 0,9%, contre -0,1% le mois précédent et -0,5% de consensus.

"Le rapport de ventes au détail de mai confirme que la morosité s'installe chez les consommateurs. Au-delà des fortes variations des derniers mois, qui s'expliquent elles-mêmes par la volatilité des ventes de voitures causée par les annonces tarifaires, la consommation des ménages est sans réelle tendance. Comme pour le marché du travail, les développements ne sont pas suffisamment négatifs pour faire bouger la Fed mais ils le sont suffisamment pour qu'elle reste en alerte", commente Bastien Drut, Responsable de la stratégie et des études économiques.

Plus tôt dans la journée, l'indice ZEW de confiance dans la première puissance économique de la Zone Euro a très agréablement surpris. L'indice de l'institut éponyme flambe de 25,2 à 47,5 points ce mois-ci.

"La confiance se redresse. En juin 2025, l'indicateur ZEW enregistre une nouvelle amélioration tangible. La croissance récente de l'investissement et de la demande des consommateurs y a contribué. Cette évolution semble également conforter l'idée que les mesures de politique budgétaire annoncées par le nouveau gouvernement allemand peuvent stimuler l'économie. Conjuguées aux récentes baisses de taux d'intérêt de la BCE, ces mesures pourraient mettre un terme à la stagnation économique en Allemagne, qui dure depuis près de trois ans", commente le Président du ZEW, Achim Wambach.

Ce mercredi, les cambistes suivront le niveau des inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage outre Atlantique, attendu à 246 000.

A la mi-journée sur le marché des changes, l'Euro se traitait contre 1,1500$ environ.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Jeudi le spot s'est libéré de l'emprise d'une zone de résistance à 1,1460$, zone qui est déjà précocement testée, sous la forme d'un pullback ce vendredi. L'absence d'expansion haussière après le franchissement des 1,1460$ fait douter quant à la capacité du spot à poursuivre dans les prochaines semaines son mouvement ascensionnel de fond. Le test de la moyenne mobile à 50 jours (en orange) sera donc essentiel.

PREVISION MOYEN TERME

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnés, notre opinion est neutre à moyen terme sur la parité Euro Dollar (EURUSD).

Nous conserverons cette opinion neutre tant que les cours de la parité Euro Dollar (EURUSD) seront positionnés entre le support à 1.1460 USD et la résistance à 1.1674 USD.

GRAPHIQUE EN DONNEES QUOTIDIENNES